本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几个(gè)交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端(duān)价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石(shí三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛)库存(cún)总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低(dī)于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力(lì)度。

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