金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事刚结婚是不是会天天做和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能很(刚结婚是不是会天天做hěn)好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日(rì)本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净利(lì)润(rùn)在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也(yě)意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能力的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对投资者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本(běn)和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

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