财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨。暖意(yì)也(yě)提前传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望(wàng)带(dài)动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示，上(shàng)海车展将让消费者(zhě)感受到汽车(chē)消费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此前(qián)车企大幅降(jiàng)价导致消费(fèi)者对(duì)电动(dòng)车(chē)的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始(shǐ)预期(qī)5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池企业人(rén)士(shì)提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价(jià)格(gé)已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业(yè)人士(shì)分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水(shuǐ)平(píng)有(yǒu)望逐(zhú)步恢(huī)复至(zhì)健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份的排产预计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数(shù)较低，环比增(zēng)幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复(fù)生产，排产相比一(yī)季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属于阶(jiē)段性反(fǎn)弹(dàn)还是(shì)底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人士此(cǐ)前(qián)对(duì)财联社(shè)记者表示(shì)。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年(nián)四季度(dù)开(kāi)始便启动大规模(mó)去库(kù)存举措，这一举(jǔ)措(cuò)在一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相关(guān)电池厂商提到(dào)，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续(xù)将根(gēn)据(jù)公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂(lǐ)电产业(yè)的风向(xiàng)标，宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来看，宁德时代的(de)库存已经退回(huí)到2022年第一季(jì)度(dù)的(de)水平。材料价格和库(kù)存水平，两(liǎng)项关键的(de)指标也构成(chéng)锂电产业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐(l350开头350开头的身份证是哪里的的身份证是哪里的è)观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半(bàn)年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽(qì)车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍(réng)然(rán)存在(zài)一些问题，包括电池产业链(liàn)分工(gōng)，价值链分(fēn)配问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期(qī)大(dà)幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保(bǎo)证价(jià)值(zhí)链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些(xiē)业内(nèi)人士和分析(xī)师近(jìn)期(qī)对锂盐(yán)价格未来走势进行预判并(bìng)阐述(shù)具体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来(lái)。分(fēn)析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调(diào)整阵痛(tòng)期(qī)，主要(yào)在于下游车市短(duǎn)期需(xū)求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在(zài)需求表现上提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的(de)未来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一(yī)关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了(le)解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带(dài)动(dòng)产业需求回(huí)暖。从终端(duān)新能源汽车(chē)市场表现上看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车(chē)市(shì)的需求腰斩。但从整体一(yī)季度(dù)新能源汽车(chē)销(xiāo)量数据(jù)来看(kàn)，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往(wǎng)年。随着(zhe)二三季度到来，车(chē)市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上(shàng)游(yóu)的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单(dān)的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期(qī)回调(diào)下，电池厂商在价(jià)格谈判(pàn)上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇(qí)股份、华友(yǒu)钴业(yè)等企业持续推进(jìn)电池回(huí)收布局，来自(zì)终(zhōng)端(duān)材料回收的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧(jiù)电池(chí)的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历过复杂的产业(yè)调(diào)整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从“大(dà)开大合”的波(bō)浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格(gé)以及供(gōng)需变化也将变(biàn)得(dé)更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前(qián)上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求(qiú)端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不(bù)是一个下游(yóu)获利、上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元(yuán)不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的(de)当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一季(jì)度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同350开头的身份证是哪里的比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在(zài)价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变得(dé)更(gèng)集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节(jié)的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的(de)新公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻(qīng)松赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期利(lì)好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大的(de)新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承受价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司也(yě)有行业里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业(yè)等公(gōng)司(sī)入(rù)股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家(jiā)公司能以低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低(dī)价，并能在(zài)上游因降价减产(chǎn)时保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超预(yù)期下跌牵动(dòng)着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来(lái)的连锁反应，并(bìng)不是一个下(xià)游获(huò)利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一(yī)些车企的三年长单(dān)。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计(jì)划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很(hěn)有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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