投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达(dá)397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集(jí)中在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一(yī)站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实(shí)际投(tóu)资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上旬(xún)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥方程式双线桥，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的(de)验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大(dà)发展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在(zài)着较大差(chà)异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在(zài)相对(duì)低(dī)位或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的(de)，确(què)保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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