大(dà)家好，转眼假期就(jiù)结束了，泰勒(lēi)小区都(dōu)没出(chū)一直(zhí)在加(jiā)班，这个长假，国内旅游(yóu)消费(fèi)爆了，而海外有爆(bào)了，不过是爆(bào)雷。按照惯例(lì)，我们梳(shū)理一下重大(dà)消息，以及券商老师们的最新(xīn)看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共(gòng)中央政治局4月(yuè)28日召开会议，分析研(yán)究当前经济形势和经济工作。中共(gòng)中央总书记习近平主持(chí)会议(yì)。会议认为，今年以(yǐ)来(lái)，在以习近平同(tóng)志为核心的(de)党中央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大(dà)局，更好统(tǒng)筹疫情防控和(hé)经济社(shè)会(huì)发展，更(gèng)好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大(dà)决定性胜(shèng)利，经济社会(huì)全(quán)面(miàn)恢复常态化运行，宏观政(zhèng)策靠(kào)前(qián)协(xié)同发力，需求收缩、供(gōng)给冲击、预期转弱(ruò)三(sān)重压力得(dé)到缓(huǎn)解，经济增长好于预期，市(shì)场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势(shì)，经济运行(xíng)实现(xiàn)良好(hǎo)开局。

　　会(huì)议指(zh绿豆汤的热量是多少大卡ǐ)出，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型(xíng)升级面(miàn)临(lín)新的(de)阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要(yào)克服(fú)不少(shǎo)困难挑战。

　　此外，会议重申对刚(gāng)性和(hé)改善性住(zhù)房需求的支持(chí)，强调做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作，促(cù)进房地产市场平稳(wěn)健康发展。同(tóng)时，会议还提(tí)出，在超(chāo)大特大(dà)城(chéng)市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设(shè)施(shī)建设等。

　　2、国家统计局(jú)：4月(yuè)份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造(zào)业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分点，低(dī)于临界点，制(zhì)造业景气水平回落。

　　3、美国(guó)第一共(gòng)和银行被正(zhèng)式接(jiē)管

　　在勉(miǎn)强(qiáng)支撑了(le)两个月(yuè)后，风雨飘摇(yáo)的美国第一共(gòng)和银行终究还是没能逃脱倒(dào)闭并被(bèi)接管收(shōu)购的命运(yùn)。美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次，同比(bǐ)增长(zhǎng)70.83％

　　经文化(huà)和(hé)旅游(yóu)部数据中心测算，全(quán)国国内旅(lǚ)游出游(yóu)合(hé)计2.74亿(yì)人(rén)次，同(tóng)比增长70.83％，按(àn)可比口径恢(huī)复至2019年(nián)同期的(de)119.09％；实现国内旅游收(shōu)入1480.56亿元(yuán)，同比增长128.90％，按(àn)可比口径恢复至2019年(nián)同(tóng)期(qī)的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄新社(shè)报(bào)道，当地(dì)时间5月3日(rì)凌晨，乌(wū)克兰试图用无人机(jī)袭击克(kè)里姆林(lín)宫。

　　据(jù)报(bào)道，当晚(wǎn)两(liǎng)架无(wú)人机瞄准了克里(lǐ)姆林宫，俄军方和(hé)特种部队及时(shí)采取行(xíng)动，并(bìng)使用电子对抗系统，使这两架无(wú)人(rén)机(jī)出现异常，未(wèi)能达到袭(xí)击目的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总(zǒng)统普(pǔ)京没有因袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉落的无(wú)人机碎(suì)片也没(méi)有造成人员(yuán)伤亡。

　　俄总统(tǒng)新闻秘书佩斯科夫称，乌(wū)克(kè)兰(lán)无人(rén)机试图(tú)发(fā)动袭击(jī)时(shí)普京不在克里(lǐ)姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫(mò)斯科州的(de)新奥加廖沃(wò)官邸(dǐ)工(gōng)作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄(é)方保留在(zài)合(hé)适的时间和地点采取回应措施的权利。

　　另据(jù)俄新社5月3日报道(dào)，俄(é)罗斯首都莫斯(sī)科自当(dāng)日起禁止放飞无(wú)人(rén)机，经政府批(pī)准的除外(wài)。 莫斯科市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一决定(dìng)是为了防止(zhǐ)未经授权使用无人(rén)机(jī)，避免妨碍(ài)执(zhí)法机构的工(gōng)作。

　　据(jù)法新社当地时(shí)间3日报(bào)道，乌克兰方(fāng)面表示“没有参与”对克里姆林宫的(de)无人(rén)机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站消息，针对无人(rén)机试图袭击俄罗(luó)斯克里姆林宫(gōng)一事，乌总统(tǒng)新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没有关(guān)于袭(xí)击的信息。

　　据(jù)俄新社3日报道，俄罗斯国家杜马议员(yuán)米哈(hā)伊尔·谢列梅(méi)特接(jiē)受该媒(méi)体采访时，呼吁(xū)俄军对乌克兰(lán)总统泽连斯基位(wèi)于基辅的官邸(dǐ)进行导弹打击，作为对乌方企图(tú)使(shǐ)用无人(rén)机袭击克宫的回应。

　　十(shí)大(dà)券(quàn)商最新研判

　　1、中(zhōng)信证券：从失衡到平稳，布(bù)局业绩驱动的五月(yuè)行情

　　4月A股经历了AI主题行(xíng)情诱发(fā)的过度博弈和心态失衡，市场(chǎng)大幅(fú)动(dòng)荡(dàng)。进(jìn)入5月，国内的经济、政策和外部环境相(xiāng)比4月(yuè)继续不断(duàn)改善(shàn)，投资者对经济的(de)预期将在微观体验(yàn)、宏观数据、A股业(yè)绩三个层面实现统(tǒng)一，投(tóu)资者心态也将逐步(bù)从短暂失衡趋(qū)向平稳，市(shì)场(chǎng)依然处于全(quán)年第二个关(guān)键做多窗口，财报季结(jié)束后，市场将(jiāng)步入业绩驱动的行情阶(jiē)段，配置(zhì)思路上建议坚持高切(qiè)低，关注(zhù)上(shàng)半年景气持续改善的品种。

　　首(shǒu)先，政治局会议(yì)提振市场信心，扩内需仍是(shì)着力重点，政策预期回归理性，经济(jì)内生(shēng)动(dòng)能稳步修复，并将得到同比和高频(pín)数据(jù)验证(zhèng)；外部流动性拐点明确，美国银行(xíng)业风险不断(duàn)发酵，但预(yù)计对A股实质影响十分(fēn)有限。其次，财报季数据显示，A股业绩跨年筑底特征明显，全年逐季改(gǎi)善的趋势显现，其中行业的结(jié)构性亮点日(rì)益清晰(xī)，经济预期(qī)5月将在(zài)微观体验、宏观数据、A股业绩(jì)三(sān)个层面统(tǒng)一，夯实市场上行(xíng)基础(chǔ)。最后(hòu)，预(yù)计5月A股仍处于今年(nián)第(dì)二个关键做多窗口中(绿豆汤的热量是多少大卡zhōng)，并(bìng)将步入业绩驱动(dòng)的行情(qíng)阶段，投资者心态由(yóu)短暂(zàn)失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配(pèi)置(zhì)上，建议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经(jīng)济(jì)和“一带(dài)一路(lù)”板(bǎn)块(kuài)中有业绩亮点的(de)品种，以及其他板块中(zhōng)一季度(dù)业(yè)绩(jì)明显改善(shàn)，且在二季度有望持续的(de)细分行业。

　　2、中(zhōng)金(jīn)策略(lüè)：节(jié)后A股有(yǒu)望相比全球市场(chǎng)显现相对韧性

　　中金策(cè)略(lüè)团队5月3日表示，节后A股有望相比全球(qiú)市场显现相对韧(rèn)性。主要基于：1）经济(jì)复苏势(shì)头尚不稳固，政策有望延续稳中(zhōng)求进基调。2）上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩(jì)低迷期(qī)已(yǐ)过。3）海外风(fēng)险需要密切关注，如若应对得(dé)当，对A股影响可(kě)能有限。上述因素结合当(dāng)前(qián)A股市场整(zhěng)体估值水平不高仍处(chù)于历史中(zhōng)低(dī)位，A股节后两个(gè)交易日虽受节假期间的事件性因素影响可能有(yǒu)所(suǒ)波(bō)动，但对后市整体(tǐ)表现不用(yòng)过(guò)于谨慎(shèn)，当前(qián)位置市(shì)场机会仍大于(yú)风险。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心等待，低(dī)位把握

　　一季度全A营(yíng)收(shōu)增(zēng)速等(děng)指标仍在探底，五一(yī)出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态(tài)，海(hǎi)外处于(yú)多事之秋，高(gāo)利(lì)率环(huán)境下美国银行风险事件频发，衰退风险上升。市场(chǎng)处于再平衡期，低位(wèi)把握再布局机会；短期(qī)结构上关注在低位(wèi)资产中寻找景气稳定或好于(yú)预(yù)期(qī)方向，中期线索(suǒ)在于科技周期与复苏链中的弹性方向(xiàng)。行业重点关(guān)注：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤(pí)酒）、军工、新能源等(děng)。主题重点关注：一(yī)带一路(lù)、数据要素(sù)等(děng)。

　　4、海(hǎi)通(tōng)策(cè)略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史，这次牛市第一波上涨的(de)结构(gòu)分化更显(xiǎn)著。②牛市初(chū)期类似春天，市场有(yǒu)所反复很正常，短(duǎn)期政(zhèng)策和业绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经(jīng)济是全年主线，后(hòu)续(xù)或依据(jù)基本(běn)面(miàn)去伪存(cún)真，阶段性关(guān)注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经(jīng)回归 | 民生策略

　　往(wǎng)后看，核心(xīn)资产、海外映射的(de)科技和大(dà)宗商品(pǐn)都将(jiāng)被海(hǎi)外逐级放(fàng)大的宏观波动所影(yǐng)响。我们的资源+重资产(chǎn)组(zǔ)合短期(qī)驱(qū)动逻辑建议(yì)以“红利+中特估”为主导，以等(děng)待通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭(tàn)、油、金、铜），交通(tōng)运输（油运、干散运、港口、公路(lù)）；近期(qī)场景消费正在展现出成为未来经济增长(zhǎng)新动能的潜(qián)力(lì)，推荐中低端消费(fèi)、县(xiàn)域消费；以“宁组(zǔ)合”为(wèi)代表的赛道板块有(yǒu)望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一(yī)前后市场表现如(rú)何？行业胜率如何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上涨概率(lǜ)较节前(qián)明显提升。以(yǐ)全A指数为代表，节前(qián)1周(zhōu)、1个月指数(shù)大多震荡调(diào)整，上涨概(gài)率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月(yuè)上涨(zhǎng)概率则大幅(fú)上升(shēng)至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后(hòu)1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月(yuè)食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有(yǒu)色金属(shǔ)（69.2％）胜(shèng)率较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药(yào)生物(wù)（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球(qiú)大(dà)类资产(chǎn)波动以及(jí)背后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股(gǔ)指数震(zhèn)荡上移。从“五一”前后(hòu)大类资产表现来(lái)看，全球主要(yào)权益市场及原油等大宗商品走弱，美债(zhài)收益率下行(xíng)，黄金价格(gé)走强，表明海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)“衰退交易”有所升温。美欧一(yī)季(jì)度经(jīng)济增速不及市场预期，美国银行业危(wēi)机和两党(dǎng)债务上限(xiàn)博(bó)弈使得海外(wài)风险偏好(hǎo)有所(suǒ)回落，同(tóng)时也(yě)促使(shǐ)美联储(chǔ)更(gèng)快转向鸽(gē)派(pài)。

　　回顾(gù)假期消费数(shù)据(jù)，国(guó)内服务消费大幅回(huí)升，但地产销售复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落(luò)也表明国(guó)内经济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调“当前经济(jì)运行(xíng)好转主要是恢复性(xìng)的，内生(shēng)动力(lì)还不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足”，因此(cǐ)总量政策收紧风险不大，企业盈利上行将支撑A股指数(shù)震(zhèn)荡上移。结构上，政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)首提“重视通用(yòng)人工智能发展”，全球(qiú)产业催(cuī)化和国内政策驱动的(de)数字经济行(xíng)情(qíng)或反复(fù)活跃。

　　8、战术调(diào)整(zhěng)何时(shí)结束？| 信(xìn)达策(cè)略(lüè)

　　3月-4月万得全A指(zhǐ)数整体(tǐ)是(shì)震荡(dàng)下行(xíng)的，是(shì)去年底熊市(shì)结束后，指(zhǐ)数(shù)的(de)第一次长时间回撤(chè)，可以类比历史上牛市第一(yī)年中的战术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第一年中的第一次战(zhàn)术性(xìng)回撤，时间约2个月，起始(shǐ)和结束的拐点(diǎn)，均与高(gāo)频经(jīng)济指标和预期的边际(jì)变(biàn)化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间(jiān)是3个半月，由于经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还(hái)出现了(le)2个月的底部震荡，整(zhěng)体回撤(chè)持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商(shāng)品市场的表现(xiàn)，均(jūn)表明资本市场对(duì)经(jīng)济的判新偏向认为(wèi)Q1的经济(jì)回升可能不会持续太(tài)久，或者至(zhì)少Q2可能(néng)不会持续。从最新的(de)PMI数据来看(kàn)，4月份(fèn)确实出现了较为(wèi)明显的下降。这(zhè)一下降(jiàng)背后我们认为可(kě)能(néng)主(zhǔ)要有两个(gè)短期原因:（1）每年(nián)4月(yuè)PMI数据均会季节性(xìng)回(huí)落(luò)；（2）根据(jù)历史经(jīng)验，疫情后(hòu)第一个季度(dù)经济数(shù)据(jù)最容易恢复，4月开始(shǐ)经(jīng)济进入疫(yì)后第二个(gè)季(jì)度。PMI数(shù)据、商品价格、海外(wài)经济(jì)担心等因素，可能(néng)会让(ràng)4-5月的经济(jì)数据很难超预(yù)期。由此导致这一次市场的战术(shù)调整虽然可能已经(jīng)完成大部分，但由(yóu)于缺乏数据(jù)改善，可能还需(xū)要(yào)震荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛(sài)道大切换”

　　我们或已正站在(zài)新一轮牛市起点之上，短期的(de)迷(mí)雾掩(yǎn)盖不了(le)长期(qī)的坦途，把握(wò)“上证50高(gāo)股息(xī)央国(guó)企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落(luò)的(de)PMI和长端(duān)利率、反(fǎn)复的(de)美联储、激烈(liè)的中美摩擦、偏弱的一季报业绩(jì)；但中(zhōng)期的坦途较为(wèi)明确：经济温和(hé)复苏、美联(lián)储年(nián)内结束加息、A股市(shì)场(chǎng)估值极低、产业趋势明确、机(jī)构赛道大切换向(xiàng)TMT。看(kàn)长做短，如何应对短期迷雾(wù)？5月建(jiàn)议重点关注上证50高股息央国企，央国企指数和(hé)ETF后(hòu)续(xù)将发(fā)行、迎来(lái)增量资金行情(qíng)，高股息组合在经济偏(piān)弱、利率下行(xíng)环境下获取超额收益（13只被(bèi)指数集中(zhōng)覆盖的高股息央国企见正文）。此(cǐ)外Q1基金持仓呈(chéng)现机构赛道(dào)的第五次大切换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方向在5月有明显(xiǎn)调(diào)整，是进(jìn)一步(bù)加配的良机，其(qí)中以科创50方向最(zuì)为关键。若美联储能够在(zài)5月完成最后一次加息，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极(jí)大地(dì)利于新(xīn)兴市场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策(cè)略(lüè)：盛夏攻势，科创(chuàng)再起(qǐ)

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 绿豆汤的热量是多少大卡