踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江山的互(hù)联(lián)网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联(lián)营(yíng)企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号(hào)涨停(tíng)，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹(yī)号(hào)投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零(líng)全资(zī)子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两(liǎng)家有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对(duì)外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应(yī纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思ng)账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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