为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他(tā)市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决(jué)策(cè)，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的(de)拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财(cái)、而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系(xì)，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对(duì)毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七(qī)十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相(xiāng)关(guān)公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字：就信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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