5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一(yī)则(zé)公(gōng)告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公司(sī)（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集(jí)配(pèi)套(tào)资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其首次公开发行股票(piào)并在创业板上市(shì)的(de)审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方合计持有(yǒu)标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司(sī)的(de)股份比例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后(hòu)，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计(jì)不(bù)构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实(shí)际(jì)控制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披(pī)露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司(sī)合作(zuò)开(kāi)展包(bāo)括智慧城(chéng)市在(zài)内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)软件收(shōu)入较上(shàng)年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入(rù)基本持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因验收的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告(gào)期内公(gōng)司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技(jì)术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融(róng)行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率5碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗0.41％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、1碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗4177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资(zī)产规模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文华财经的(de)毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得(dé)以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具(jù)体的交易(yì)细(xì)节(jié)，例如交易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方发行股份及支付现金(jīn)的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于(yú)本次(cì)交易的初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的(de)正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易(yì)最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)步入上升通道(dào)。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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