财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公(gōng)司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思及降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管(guǎ美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思px;'>美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思n)按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压(yā)，据美(měi)国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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