衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖累(lèi)项是(shì)私人(rén)库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截(jié)并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的(de)自动全球(qiú)定(dìng)位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎(hū)经过(guò)编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通(tōng)常将将通(tōng)话(huà)视(shì)频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频(pín)，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所企稳菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和(hé)海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极(jí)大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整(zhěng)体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分(fēn)中东出口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势(shì)或(huò)较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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