今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。东隅已逝桑榆非晚是什么意思

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到(dào)了(le)临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的东隅已逝桑榆非晚是什么意思制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露(lù)情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关(guān)注(zhù)的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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