30年“不败”的可(kě)转债信(xìn)仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从(cóng)未有(yǒu)过如此(cǐ)低(dī)价可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转债接(jiē)连(lián)雪崩。分析(xī)认(rèn)为(wèi)，资金(jīn)开(k霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊āi)始担心(xīn)退(tuì)市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继续(xù)不(bù)乐(lè)观，自周二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)今(jīn)天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创50指(zhǐ)数也(yě)跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前最牛(niú)的(de)传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过(guò)北上(shàng)资(zī)金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可(kě)转债退市历(lì)史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要(yào)退市(shì)，打破了30年(nián)来的(de)可转债没(méi)有(yǒu)出(chū)现正股和(hé)转债(zhài)退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值退市(shì)，搜特(tè)转债持续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转债还在交易(yì)。

　　退市(shì)危机之(zhī)下(xià)，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜(sōu)特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底(dǐ)带(dài)崩(bēng)了(le)整(zhěng)个低价(jià)转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎也(yě)不再奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元(yuán)的低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，而(ér)一年前市场还在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转债价(jià)格低于100元(yuán)。如(rú)今是(shì)多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期(qī)市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近(jìn)日策(cè)略点评表示，4月新(xīn)增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数(shù)据走弱(ruò)在方向上不超预期，但(dàn)幅度(dù)较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再(zài)现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱(ruò)，单月(yuè)新增创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈利(lì)全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财(cái)报数据(jù)反映(yìng)的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金近日也表(biǎo)示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性(xìng)与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在(zài)修复下市场分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内(nèi)看，4月政治局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复(fù)苏下流动性大概(gài)率仍然维持(chí)宽(kuān)松，同样仍(réng)可能有增(zēng)量政策出台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵护而(ér)非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然(rán)存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更(gèng)紧，外资对国(guó)内市场的流出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，权重板块内部的分化(huà)，热(rè)门(mén)板块(kuài)交易性的波动是指数(shù)调整主(zhǔ)霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊因(yīn)，但在(zài)内需修复、外(wài)需韧性(xìng)，且国内政策呵(hē)护延续、外(wài)资流出压力不(bù)大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续(xù)。

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