全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了(le)塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才(cá姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她i)刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的(de)预期(qī)），但(dàn)迄(qì)今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了(le)大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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