海通策略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈(yíng)利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游(yóu)制造盈利(lì)增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度(dù)放缓，券(quàn)商和(hé)保险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数(shù)字经(jīng)济归母净利(lì)单季同比已(yǐ)经开始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产业盈利有待改(gǎi)善(shàn)，其中受益(yì)于国产替代的半导体(tǐ)材料和半(bàn)导体设备维(wéi)持(chí)较高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气度(dù)高位回落，新型电网盈利增速持续提升(shēng)，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的快速发展。<为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕/p>

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