北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多(duō)只次(cì)新(xīn)基(jī)金公危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高告可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国(guó)内依法发(fā)行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的(de)景气度(dù)危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低(dī)的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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