投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传(chuán)媒、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了(le)英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式(shì)解(jiě)决方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力(l上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好ì)的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势(shì)。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能(né上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好ng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍(réng)然是(shì)强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的(de)发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要(yào)选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则(zé)很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道(dào)。

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