30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资金开(kāi)始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续(xù)不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回(huí)落，上证指数(shù)今(jīn)天又(yòu)跌三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下(xià)跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数(shù)和(hé)科(kē)创50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全(quán)天(tiān)净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过(guò)的可转债退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被(bèi)告知(zhī)要退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出(chū)现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退(tuì)市，搜特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机(jī)之(zhī)下(xià)，搜特(tè)转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市(shì)情(qíng)形(xíng)，以(yǐ)及可能面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了整(zhěng)个低价(jià)转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批价格跌破100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而一年前市场(chǎng)还在(zài)关(guān)注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一(yī)度(dù)没有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在券商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红(hóng)后，市场持(chí)续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策略点评(píng)表示，4月新增社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下(xià)行(xíng)，数据走(zǒu)弱在方向(xiàng)上不超(chāo)预期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月新(xīn)增创历史新低，与地产销售(shòu)回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微(wēi)升，基数(shù)效(xiào)应外，主因(yīn)C端新(xīn)增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数(shù)据反(fǎn)映的(de)制造业(yè)库存及产能(néng)周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数(shù)据再(zài)次(cì)印证复苏成(chéng)色需巩固(gù)，或(huò)提升政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续(xù)来看(kàn)市(shì)场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内需同(tóng)样(yàn三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式g)在修复下市场分(fēn)子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会(huì)议仍然强调稳增长，应对弱复苏下(xià)流(liú)动性大(dà)概(gài)率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对(duì)市场均(jūn)是呵(hē)护(hù)而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已(yǐ)定价美联储本(běn)轮(lún)加三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式息已至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下(xià)行下，后续海(hǎi)外流(liú)动性(xìng)难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性(xìng)的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复(fù)、外(wài)需韧(rèn)性，且(qiě)国内政策呵护延续、外资流(liú)出(chū)压力(lì)不大下(xià)市(shì)场无大风险，震荡修复延续。

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