今(jīn)年A股市场最为火热(rè)的“中(zhōng)特估”板块又(yòu)将迎来(lái)重磅级指数ETsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服F产品！

　　中国基金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发行日期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，其中，网下现金、网下股(gǔ)票(piào)认购(gòu)期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购(gòu)期为5月17日19日，产品的首(shǒu)发募集上限均为20亿(yì)元。

　　谈及产(chǎn)品发行预(yù)期，多位(wèi)业内(nèi)人士用“乐观、理性(xìng)”来形容。在他(tā)们看来，首先，中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市场的行(xíng)情主线，预(yù)计发行情况较为理想；其(qí)次，上述ETF设置了发行(xíng)上限，加上部(bù)分(fēn)券商近期对于基金的(de)发(fā)行导(dǎo)向(xiàng)转为保有量考核，也(yě)不会过份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业内人士表示，中证国新央(yāng)企主题(tí)系列指数有助于资(zī)本(běn)市场(chǎng)从(cóng)科(kē)技领域、能源产业等(děng)多维度服务央企(qǐ)，强化股东回(huí)报(bào)，帮助投资者走(zǒu)进央企、认识央企，支持央(yāng)企利(lì)用资本市场做强做(zuò)优做大，提升市场影响力、号召力，切实(shí)促进央企上市公(gōng)司实现(xiàn)高质量(liàng)发(fā)展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官(guān)宣(xuān)”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF，正式对外(wài)“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时对外(wài)发(fā)布基金发售(shòu)公告。

　　公告显示，3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式发售，其(qí)中(zhōng)，网下现金、网下股(gǔ)票认购期为5月(yuè)15日(rì)至19日，网(wǎng)上现(xiàn)金(jīn)认购期(qī)为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的首(shǒu)发募(mù)集(jí)上限。3只基金费率(lǜ)也稍有差异(yì)，招商及汇添(tiān)富旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托(tuō)管费(fèi)合计0.6％，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF管理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万份的，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认购份额在50万份至100万份(fèn)之间的，广发中证国新央企股东回(huí)报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.4％，招商及(jí)汇添富(fù)旗下的中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于(yú)100万份的，认(rèn)购(gòu)费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发(fā)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF由工商(shāng)银行(xíng)托管，汇(huì)添富中证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由(yóu)建设银行托管，招商(shāng)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF的托管(guǎn)方(fāng)则是中信建(jiàn)投证(zhèng)券。

　　此外(wài)，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企投资价(jià)值促进央企估值回归(guī)”业务交流(liú)会暨国新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会。会议(yì)主旨为进一步探(tàn)索建立中国(guó)特色估值体(tǐ)系，引导央企(qǐ)投(tóu)资价值发(fā)现(xiàn)，推动(dòng)央(yāng)企估值(zhí)回归合理水(shuǐ)平。上交所、中国国(guó)新、指数(shù)公司、券商、基(jī)金公司(sī)等相关(guān)领导将出(chū)席会(huì)议。

　　在多(duō)位业(yè)内人(rén)士看来，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF未来(lái)都将在上(shàng)交所上市，上交所此次(cì)会议或为产品发行预(yù)热。

　　不少行业人士也(yě)看(kàn)好央企股东(dōng)回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期(qī)资本市场(chǎng)的行情主线，包括(kuò)交易所、券商、基(jī)金(jīn)工商各方(fāng)对(duì)此(cǐ)也比较重视，基金公司肯定会重点发行(xíng)，但目前市(shì)场上也存在不少央(yāng)企主题基金(jīn)，因此预(yù)计此次(cì)央(yāng)企股东回报(bào)ETF发行也(yě)会相对理性。”一(yī)位基金公司人士表(biǎo)现。

　　一位券商人士也表示(shì)，所在券商会参与其中一只央企股(gǔ)东回报ETF的发行工作(zuò)，但并不(bù)会过(guò)度冲刺(cì)首发规模(mó)。

　　“首(shǒu)先，央企股东回(huí)报ETF契合目前资本市场的行情主(zhǔ)线，产品本身就比(bǐ)较好卖(mài)；其次(cì)，我(wǒ)们近期已将考核侧重点放在产品(pǐn)保有量上，同时降低基金首(shǒu)发的考核权重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位基(jī)金公(gōng)司人(rén)士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此(cǐ)次央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近期多(duō)家(jiā)基金公司上报的中证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是九只同时获(huò)批发(fā)售(shòu)，就(jiù)是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销(xiāo)售机构不会过度拼基金(jīn)首(shǒu)发，不过，目前(qián)市(shì)场上(shàng)非常关注‘中(zhōng)特估’板(bǎn)块，预(yù)计发(fā)行(xíng)情况也会比(bǐ)较乐观(guān)。”

　　基金积极布局央企主题产品(pǐn)

　　为(wèi)投资者(zhě)带来分享改(gǎi)革红利(lì)工(gōng)具

　　“中(zhōng)特估(gū)”成为今(jīn)年以来(lái)资本市场的热(rè)门，基金(jīn)公司也积极(jí)布局相关(guān)产品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据发(fā)现，今年以来(lái)全市场(chǎng)已有18家基(jī)金公司陆续(xù)申报了21只(zhǐ)央国(guó)企主题(tí)基金(jīn)，易方(fāng)达、汇添富、南(nán)方、博时、招商(shāng)等各大公募巨头(tóu)都有参与，其中(zhōng)嘉实、华(huá)安、银华(huá)基金等多家机构，还各(gè)申报了主(zhǔ)、被动两只产(chǎn)品，积极(jí)填(tián)补这一产品条线(xiàn)。

　　除了中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF之外，此前，易(yì)方(fāng)达、南方、银华还同(tóng)时上(shàng)报了跟踪“中(zhōng)证国(guó)新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新(xīn)央企现(xiàn)代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国新央(yāng)企ETF也有(yǒu)望尽快(kuài)获批，会陆续进入发(fā)行(xíng)。

　　伴随着这(zhè)些主题产品(pǐn)的发(fā)行，意味(wèi)着，个人和机构(gòu)投(tóu)资(zī)者(zhě)拥有配置央企特色指数、分享改革红(hóng)利的便捷(jié)工具。

　　据(jù)业内(nèi)人士表示，早在去年(nián)11月(yuè)，证监会(huì)主席易会满(mǎn)提出(chū)“探索建立具有(yǒu)中国特色的估值体系，促进市场资源(yuán)配(pèi)置功(gōng)能更好发挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和改(gǎi)革(gé)指明了方向，成熟完善的估值(zhí)体系对于资本市场的价值发现以(yǐ)及(jí)资源配置功能的发挥有重要(yào)作用(yòng)，也是资本市场支持实(shí)体经济(jì)发展的重要基础(chǔ)。因此，看(kàn)准“中国特色估值体(tǐ)系(xì)”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业对这一领域的(de)产品(pǐn)积(jī)极布局。

　　“我们目前储备了(le)不少央国企主题基金，就(jiù)是看(kàn)准(zhǔn)这类(lèi)企业的投资价值。”据(jù)一位基金公(gōng)司人(rén)士表(biǎo)示(shì)，建立具有中国特色的估(gū)值(zhí)体系，有助(zhù)于提升市场对(duì)国有(yǒu)上市企业的关(guān)注度，对(duì)企业估值(zhí)层面的各类(lèi)因素做进(jìn)一步的(de)研究(jiū)和探(tàn)讨，强化相(xiāng)关(guān)领(lǐng)域在新环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表(biǎo)示，从长期来(lái)看，央国企(qǐ)板块的投(tóu)资逻辑是(shì)比较完备的：一是央企是(shì)实(shí)现国家战略发(fā)展的“排头兵”，不断(duàn)受到(dào)政(zhèng)策的支持与引导；二(èr)是央企作(zuò)为资(zī)本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具(jù)有重要作用；三(sān)是央企引领科技创新(xīn)，研发(fā)占比逐年提(tí)升；四是央企仍是A股估值洼地。未来(lái)在不断(duàn)完(wán)善中国特(tè)色现代资本市(shì)场下，预计国(guó)资央企有望(wàng)迎来(lái)估值(zhí)修复。

　　汇添(tiān)富基金经理(lǐ)晏(yàn)阳也表示，当(dāng)前(qián)稳健的经营业绩为央国企的估(gū)值(zhí)重塑(sù)提供(gōng)了市场认可的(de)基(jī)础。从盈(yíng)利能力方(fāng)面来看(kàn)，近年来(lái)央(yāng)国企(qǐ)ROE出(chū)现(xiàn)明显企稳回升(shēng)，目前已(yǐ)超过其他类型企(qǐ)业，高于(yú)A股平(píng)均水平(píng)，体现出央国企较强的“价(jià)值(zhí)创造”能力(lì)。从成长性来看，2022年三季度国资(zī)委旗下(xià)上市央企营(yíng)业(yè)总收入同(tóng)比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润(rùn)同比增长12.53％，而同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央(yāng)国企的发展韧劲(jìn)。展望未来(lái)，央国企上市公(gōng)司质量的提升或将成为央国(guó)企估值重塑的核(hé)心(xīn)动力。

　　招商基金量化投资(zī)部基金经理(lǐ)刘重(zhòng)杰(jié)也(yě)表示(shì)，从公司经(jīng)营的(de)角度看，上(shàng)市央、国企(qǐ)的(de)盈利能力相比A股市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)而言更加稳(wěn)健，ROE、分红率(lǜ)、股(gǔ)息率过往长(zhǎng)期领先，具备较高的长期投资价(jià)值(zhí)，或更符合(hé)机构投(tóu)资者、个人养(yǎng)老金等(děng)配(pèi)置性的需求。在(zài)中国特色(sè)估值(zhí)体系的推进(jìn)过程(chéng)中，央企股东回报指(zhǐ)数(shù)具备(bèi)较(jiào)好的长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟(gēn)踪的央(yāng)企股东回报指数是(shì)什么？

　　答：中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数，指数(shù)由(yóu)国新投(tóu)资有限公司定制(zhì)，主要选取(qǔ)国务院国资委下属现 金(jīn)分红(hóng)或回(huí)购总额占总市值比(bǐ)率较高的50只上(shàng)市公司(sī)证(zhèng)券作为指数样本， 以反映(yìng)央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报主题上(shàng)市公司证券的整体表现。

　　指数行(xíng)业覆盖(gài)钢铁(tiě)、建筑装饰、公用事业、石(shí)油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设(shè)备等，前(qián)十(shí)大成份股权(quán)重(zhòng)合计约33％，均(jūn)为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十大成份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东回报指数有哪(nǎ)些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数聚焦高分红与高回购(gòu)央企，指数(shù)近12个月股息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数(shù)的分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回(huí)报指数(shù)当前市盈率约为9倍，相对于主流指数(shù)表现出更(gèng)低的估(gū)值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五年(nián)ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以上，体现出(chū)较好的盈(yíng)利水平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品募(mù)集日(rì)基本是5月(yuè)15日至(zhì)5月19日。投(tóu)资者可选(xuǎn)择网(wǎng)上(shàng)现金认购、网下(xià)现金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限(xiàn)额(é)么？

　　答：目前3只产品募集规(guī)模上限为20亿元(yuán)，如果募集规模超(chāo)过20亿元(yuán)，将采(cǎi)取比例配售的(de)措施。

　　5、问：目(mù)前这(zhè)3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一(yī)般(bān)ETF产品(pǐn)涉及认购费(fèi)、管理费、托管费等(děng)。

　　目前3只产品认购(gòu)费(fèi)用来看(kàn)，在认购金额低于50万(wàn)，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及(jí)后续做市商如何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排做市商，保障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金(jīn)的基金经理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这三家基金公(gōng)司都由“实力派”来担纲基金经(jīng)理。其(qí)中(zhōng)广发(fā)央企回报(bào)ETF拟任基金经理罗国(guó)庆为广(guǎng)发基金(jīn)指数(shù)投资部(bù)副总经理，而汇添富央(yāng)企回报ETF采取了双基金(jīn)经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史(shǐ)表现怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯数(shù)据(jù)显示，截至3月(yuè)31日，央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)指数过去三年(nián)累(lèi)计涨幅41.42％，过(guò)去三年(nián)历史年化回报12.60％，超越同(tóng)期(qī)沪深300和上证(zhèng)红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企(qǐ)指数的投资价值(zhí)？

　　第一(yī)、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明显，具备(bèi)较高的长期(qī)投资价(jià)值；2、央企(qǐ)经营较稳(wěn)健，整(zhěng)体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特(tè)估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空间较(jiào)大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属(shǔ)性(xìng)更明显，追求分(fēn)享高质量发展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能力和抗风险(xiǎn)的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已经(jīng)涨过一(yī)轮了(le)，板(bǎn)块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍(réng)处于较低分(fēn)位水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中证央企指(zhǐ)数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证央(yāng)企指数估值(zhí)水平(píng)（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位(wèi)水平。无论横(héng)向对比还(hái)是(shì)纵向比(bǐ)较，央企(qǐ)整体估值水平(píng)与其经济(jì)地(dì)位并(bìng)不匹(pǐ)配，亟待改善，在政策支(zhī)持(chí)下(xià)有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是(shì)贯穿全(quán)年的主线(xiàn)。从券商机构的对外观点来看，多家券商明确表示今年的投资主线之一就是央(yāng)国企价值重估。部(bù)分券(quàn)商的观点如下：

　　国信证券：继续把握国企价值重估(gū)这一投资(zī)主(zhǔ)线；

　　银(yín)河证券：不受黑天鹅干扰，坚持(chí)数(shù)字经(jīng)济+国企改革主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平安证券：数字经济+国企改革的投资主线(xiàn)更为清晰；

　　光(guāng)大证券：在(zài)新(xīn)一轮国(guó)企(qǐ)改革和中国特色估值体系推动下，当前国(guó)企价值(zhí)重估行(xíng)情有望(wàng)持(chí)续并形成(chéng)主线行情。

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