大家(jiā)好，转眼假(jiǎ)期就结束了，泰勒小区(qū)都没(méi)出一直(zhí)在加班，这(zhè)个(gè)长假，国内(nèi)旅游消(xiāo)费爆了，而海外(wài)有爆了，不过是爆雷(léi)。按(àn)照(zhào)惯(guàn)例，我们梳理一下重大(dà)消(xiāo)息，以及(jí)券商老师们的最新看法(fǎ)。

　　五(wǔ)一(yī)大事件

　　1、中(zhōng)央政治局(jú)会议定调！

　　中共中(zhōng)央政治局4月(yuè)28日召开(kāi)会(huì)议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记(jì)习(xí)近(jìn)平主(zhǔ)持会议(yì)。会(huì)议认为，今年以(yǐ)来，在以习(xí)近平同志(zhì)为核心的党中央坚(jiān)强(qiáng)领导下，各(gè)地(dì)区(qū)各部门更好统筹(chóu)国内国际两个大局，更好统筹(chóu)疫情防控(kòng)和(hé)经济(jì)社会发展，更(gèng)好(hǎo)统筹(chóu)发展和安全，我国疫(yì)情防(fáng)控取得重(zhòng)大决定(dìng)性胜利，经济(jì)社(shè)会全面恢复常态化运行(xíng)，宏观政策靠前协(xié)同发力，需(xū)求收(shōu)缩(suō)、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力(lì)得到(dào)缓解，经济增长(zhǎng)好于预(yù)期，市场需(xū)求逐步恢复，经济发展呈现(xiàn)回(huí)升(shēng)向好态(tài)势，经济运行实现良好开局。

　　会议指出，当(dāng)前我国经(jīng)济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力(lì)还不强，需(xū)求仍然不足(zú)，经(jīng)济转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质(zhì)量发展仍需要克(kè)服不少困难(nán)挑战。

　　此外(wài)，会(huì)议重申(shēn)对刚性和改善性住房需求的支持(chí)，强调(diào)做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳(wěn)定工(gōng)作，促进房(fáng)地产(chǎn)市场平稳健康发展。同时，会(huì)议还提出，在超大特大(dà)城市积极稳步推(tuī)进城中村(cūn)改造和“平急两用”公共基础设(shè)施建设等。

　　2、国家统计(jì)局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国(guó)家统计局消息，4月份，制(zhì)造(zào)业(yè)采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百(bǎi)分点，低于临界点，制造业(yè)景气水平回落。

　　3、美国第一(yī)共和银(yín)行被正式接管

　　在勉强(qiáng)支撑了(le)两个月后，风雨飘摇的美国第一共(gòng)和银(yín)行终究还是没能逃脱倒(dào)闭(bì)并被接管收(shōu)购的命运。美(měi)国加州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历史上(shàng)第二大的(de)破产银行。

　　4、今年五一(yī)假期国内旅游出游(yóu)2.74亿人次(cì)，同(tóng)比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据(jù)中(zhōng)心测算(suàn)，全国国内(nèi)旅游出游合计2.74亿人次，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)70.83％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同期的119.09％；实现国内(nèi)旅游收(shōu)入1480.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)128.90％，按可(kě)比(bǐ)口径恢复至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据(jù)俄(é)新社报道(dào)，当地时间5月(yuè)3日(rì)凌(líng)晨，乌克兰试图用无人机袭击克里姆(mǔ)林(lín)宫。灰姑娘作者是安徒生还是格林"export/UzFfAgtgekIEAQAAAAAApGAL9h_8mwAAAAstQy6ubaLX4KHWvLEZgBPE54F0RXVjbJ2AzNPgMIvoKK2HJvH63YISnTBKFTe0" data-height="1280" data-width="720" data-from="new" data-authiconurl="https://dldir1v6.qq.com/weixin/checkresupdate/icons_filled_channels_authentication_enterprise_a2658032368245639e666fb11533a600.png" data-mediatype="undefined" data-type="video" data-nonceid="4079697105680741149" data-desc="现场视频！#俄称两架无人机试图(tú)袭击克里(lǐ)姆林(lín)宫 普京未灰姑娘作者是安徒生还是格林(wèi)受伤(shāng)" data-nickname="中国新闻网(wǎng)" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道，当晚两架(jià)无(wú)人机瞄准(zhǔn)了克(kè)里姆林(lín)宫(gōng)，俄军方和特种部队及时采取行(xíng)动，并使用电子对抗系统，使(shǐ)这两架无人机出现(xiàn)异常，未能达(dá)到袭击目的。

　　俄(é)新社称，俄罗斯总(zǒng)统普京没(méi)有因袭(xí)击(jī)受伤，其(qí)工作日程将照常进行。 掉落的(de)无人(rén)机碎片(piàn)也(yě)没有造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书佩斯科(kē)夫称，乌克兰无(wú)人机试图发(fā)动袭击(jī)时普京不在克(kè)里姆(mǔ)林宫中。 他(tā)表示，普京3日在位于莫(mò)斯(sī)科州的新(xīn)奥加(jiā)廖沃官邸工(gōng)作。

　　俄罗斯(sī)总(zǒng)统新闻处表示，俄方保留(liú)在合适的时(shí)间和地(dì)点采取回应措施的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日报道(dào)，俄罗斯首(shǒu)都莫斯科(kē)自当日起(qǐ)禁止(zhǐ)放(fàng)飞无人机，经政府(fǔ)批准的除外。 莫斯(sī)科(kē)市长索比(bǐ)亚宁表(biǎo)示，这(zhè)一决定是为(wèi)了防止(zhǐ)未经授权(quán)使用(yòng)无人(rén)机，避免(miǎn)妨碍(ài)执法机构(gòu)的工作(zuò)。

　　据法新(xīn)社当地时间(jiān)3日报道(dào)，乌克兰(lán)方面表示“没有参与”对(duì)克里姆林宫的无人(rén)机袭击。

　　另据俄罗斯(sī)《生意人报》网站(zhàn)消息，针(zhēn)对(duì)无人机(jī)试图袭(xí)击俄罗斯克里姆林宫(gōng)一事，乌(wū)总统新(xīn)闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没有关于袭(xí)击的信(xìn)息。

　　据俄新社3日(rì)报道，俄罗斯国家杜(dù)马议(yì)员米(mǐ)哈伊尔·谢列梅特接受该媒体采(cǎi)访时，呼(hū)吁俄军对乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯(sī)基位于基辅的(de)官邸进行导(dǎo)弹打(dǎ)击，作为对乌方(fāng)企(qǐ)图使用无(wú)人(rén)机袭(xí)击克宫的(de)回(huí)应。

　　十大券商最新(xīn)研判(pàn)

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡到(dào)平稳，布局(jú)业绩驱动的(de)五月行(xíng)情

　　4月A股(gǔ)经历了AI主题行情诱(yòu)发的过度博弈和心态失衡(héng)，市场(chǎng)大幅动荡。进入5月，国内的经济、政策和(hé)外部环境相比(bǐ)4月(yuè)继续不断改善，投资者对经济的预期将在微(wēi)观体验、宏观数(shù)据、A股(gǔ)业绩三个层面实现统一，投资者心态(tài)也将逐步从(cóng)短(duǎn)暂失(shī)衡(héng)趋向平(píng)稳，市场依然处于全年第(dì)二(èr)个关键做多窗口，财报季(jì)结(jié)束(shù)后，市场将步入业(yè)绩驱动的行情(qíng)阶段，配(pèi)置思路上(shàng)建议坚持高切低，关注上半年景气持(chí)续改善的品(pǐn)种。

　　首(shǒu)先，政治局会议提振市(shì)场信心，扩内(nèi)需仍是着力重(zhòng)点，政策预期回归理性，经(jīng)济内生动(dòng)能(néng)稳步修复，并将得到同比和高频数据(jù)验证；外部(bù)流(liú)动性拐点明确，美国银行业风险不(bù)断(duàn)发酵(jiào)，但预计(jì)对A股实质影响十分有限。其次(cì)，财报(bào)季(jì)数据显示(shì)，A股(gǔ)业(yè)绩跨年筑(zhù)底特征明(míng)显，全年逐(zhú)季改善的趋势显(xiǎn)现(xiàn)，其中行(xíng)业的结构性亮点日益清晰，经济预期(qī)5月(yuè)将在微(wēi)观体验、宏观数(shù)据、A股业绩三个(gè)层面统一，夯实市场上行基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于今年第二个(gè)关(guān)键做多窗(chuāng)口中，并将步入(rù)业绩驱动的行情(qíng)阶段，投(tóu)资者(zhě)心态由(yóu)短暂失衡(héng)趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣业绩(jì)主线(xiàn)，重点(diǎn)布(bù)局医药、数字(zì)经济和“一带(dài)一路”板块中(zhōng)有业绩亮点的(de)品(pǐn)种，以及其他板块(kuài)中一季度(dù)业绩明显改善(shàn)，且(qiě)在二季度有望持续的细分(fēn)行业(yè)。

　　2、中金策略：节后A股有(yǒu)望相(xiāng)比(bǐ)全(quán)球市场显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示(shì)，节后A股有望(wàng)相(xiāng)比(bǐ)全球市场显现相对(duì)韧性。主要(yào)基(jī)于：1）经济复苏势头尚不稳固(gù)，政(zhèng)策有望延续稳(wěn)中求进基调。2）上市公(gōng)司(sī)业绩低(dī)迷(mí)期已(yǐ)过。3）海外风险需要(yào)密切关(guān)注，如若(ruò)应对得当，对A股影(yǐng)响可(kě)能有限。上述因素(sù)结合当前(qián)A股市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平不高仍处于历史中低位，A股节(jié)后(hòu)两个交易(yì)日虽受节假期间的事(shì)件性因素影响可能有所波动，但对后(hòu)市整(zhěng)体表现不用过于(yú)谨慎，当前位置市(shì)场机(jī)会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位(wèi)把握

　　一季度全(quán)A营(yíng)收增速(sù)等指标仍在探(tàn)底(dǐ)，五一出行恢复亮眼，但制造业PMI已露(lù)出疲态，海外(wài)处于多事之秋，高(gāo)利率环境下美(měi)国银(yín)行风(fēng)险事件频(pín)发，衰退风险上升。市场处于再平衡期，低(dī)位把握再布局(jú)机(jī)会；短期结(jié)构上关注在低位资产中寻找景(jǐng)气(qì)稳定或好于预期(qī)方向，中期线索在(zài)于科(kē)技周(zhōu)期(qī)与复苏链中的弹性方向。行业重点关注：医药、传媒、通(tōng)信、餐饮(yǐn)链（预(yù)制菜、啤酒）、军工、新能(néng)源等。主题重点关注：一带一路、数据(jù)要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是(shì)牛市初期，对比(bǐ)历史，这次牛市(shì)第一(yī)波上(shàng)涨的结构分化更(gèng)显著(zhù)。②牛市初期(qī)类似春天，市场有所反复很正常，短期政策和业绩因素影(yǐng)响下，行(xíng)业或(huò)更均衡(héng)。③数字经济是全年主线(xiàn)，后续或(huò)依据基本面去伪存(cún)真，阶段(duàn)性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经(jīng)回(huí)归 | 民(mín)生策略

　　往后看，核心(xīn)资产、海外映射的科技和大宗商品(pǐn)都将(jiāng)被海(hǎi)外逐级(jí)放大的宏观波动所影响。我(wǒ)们的资(zī)源+重资产组(zǔ)合短(duǎn)期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为主导(dǎo)，以(yǐ)等待(dài)通胀逻辑的回(huí)归(guī)。重资产国企（炼厂、建筑、钢(gāng)铁）资(zī)源类(lèi)企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散(sàn)运、港(gǎng)口(kǒu)、公(gōng)路）；近期场景消费正在展现出成为未(wèi)来(lái)经济增长新动能的潜力(lì)，推荐(jiàn)中低端消费、县(xiàn)域消费；以“宁组合”为代表(biǎo)的赛道板块有望企稳。

　　6、兴(xīng)证策略：五一前后市场表现如何？行(xíng)业胜率如何(hé)？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一(yī)节(jié)后市(shì)场上涨(zhǎng)概率(lǜ)较节前(qián)明显提升。以全A指数(shù)为代表，节前1周、1个月指数大多(duō)震(zhèn)荡调整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月(yuè)上涨(zhǎng)概率则(zé)大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五(wǔ)一节后(hòu)1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节(jié)后1个月食品(pǐn)饮料(liào)（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间(jiān)全球大类(lèi)资产波动以及背后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股指数震荡上移。从(cóng)“五一”前后大类资产(chǎn)表现来看，全球(qiú)主要权(quán)益市场及原(yuán)油等大宗(zōng)商品走(zǒu)弱，美(měi)债收益率下行，黄金价格(gé)走强，表明海外市场“衰(shuāi)退(tuì)交易”有所升温。美欧(ōu)一季度经(jīng)济增速不(bù)及市(shì)场预期，美国银行业危机和两党债(zhài)务上限博(bó)弈使得海外风险偏好有所回落，同时也促使美(měi)联(lián)储(chǔ)更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假期消费数(shù)据，国内服务消(xiāo)费大(dà)幅回升，但地产销售复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也表(biǎo)明国(guó)内经济仍处于复(fù)苏早期。4月政治局会议强调“当前(qián)经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不(bù)强，需求仍然不(bù)足”，因(yīn)此总量政(zhèng)策收紧风险不大，企业盈利上行将(jiāng)支(zhī)撑A股指(zhǐ)数(shù)震荡上移。结构(gòu)上，政治局(jú)会议首提“重(zhòng)视通用(yòng)人工智能发展”，全球产(chǎn)业(yè)催(cuī)化和国内(nèi)政策驱动的数字经济行(xíng)情或反复活(huó)跃。

　　8、战术(shù)调整何(hé)时结束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得(dé)全A指数整(zhěng)体(tǐ)是震(zhèn)荡(dàng)下行的，是(shì)去年底(dǐ)熊市结束(shù)后(hòu)，指数的第(dì)一次长时(shí)间回撤，可(kě)以类比历史(shǐ)上牛市第一年中的战术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中的第一(yī)次战术性回(huí)撤，时间约2个月，起始和(hé)结(jié)束的拐点(diǎn)，均与高(gāo)频经济指标和预期的边际变化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤(chè)整体时(shí)间(jiān)是3个半月，由于经济比2016年弱很多，所以主(zhǔ)跌阶(jiē)段完成(chéng)后还出(chū)现了(le)2个月的(de)底(dǐ)部震荡，整体(tǐ)回撤持续(xù)的时间(jiān)比2016年更(gèng)久(jiǔ)。

　　今(jīn)年(nián)3月以来，股市、债市和(hé)商品市(shì)场(chǎng)的表现，均表明资本市场(chǎng)对经济的判(pàn)新偏(piān)向认为(wèi)Q1的(de)经济回升可(kě)能不会持续(xù)太久，或(huò)者至少Q2可(kě)能不会(huì)持续。从最新的PMI数据来(lái)看，4月份确实出现了(le)较(jiào)为(wèi)明显的(de)下降。这一下降(jiàng)背后(hòu)我(wǒ)们(men)认为可能主要有两个(gè)短期(qī)原因:（1）每年4月PMI数(shù)据均会季节性回落；（2）根据(jù)历史(shǐ)经(jīng)验，疫情后第一(yī)个季度经济数据(jù)最容易恢(huī)复，4月开(kāi)始经(jīng)济(jì)进入(rù)疫后(hòu)第二个季度。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外(wài)经济(jì)担心等因素，可能(néng)会让4-5月(yuè)的经济数据很(hěn)难超预期。由此导致这一次市场的战术调整虽然可(kě)能已经完成大部分，但(dàn)由于缺乏数据改(gǎi)善，可能还需(xū)要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们(men)或已正(zhèng)站在(zài)新(xīn)一轮牛市(shì)起(qǐ)点之上，短期(qī)的(de)迷(mí)雾(wù)掩盖不了长期的坦途(tú)，把握“上(shàng)证50高股息(xī)央国(guó)企+科创50赛道大(dà)切换”。5月的迷雾(wù)在(zài)增加：回落的PMI和长(zhǎng)端(duān)利(lì)率、反(fǎn)复(fù)的美联储、激(jī)烈的中美摩(mó)擦、偏(piān)弱的(de)一季报业绩；但中(zhōng)期(qī)的坦途较为明确(què)：经济温和复苏、美(měi)联储年(nián)内结束加息、A股市场估值极低、产业趋势明确(què)、机构赛道大切换向TMT。看长做(zuò)短，如何(hé)应对(duì)短期迷(mí)雾？5月建议(yì)重点关注(zhù)上证50高股息(xī)央国企(qǐ)，央国(guó)企指数(shù)和ETF后续将(jiāng)发行(xíng)、迎来增量资金行情，高股息组(zǔ)合在经济偏弱、利率下行环境下获取超额收益（13只被(bèi)指(zhǐ)数集(jí)中覆盖的高(gāo)股息央国(guó)企见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的第五次大切换（切(qiè)向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向(xiàng)在5月有明显调整(zhěng)，是进一(yī)步加配的良机(jī)，其中以科(kē)创(chuàng)50方向(xiàng)最为关键。若美(měi)联储能(néng)够(gòu)在5月完(wán)成最后一次加息，中美摩擦(cā)有所缓和(hé)，将极大地利(lì)于新兴市场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招(zhāo)商策略：盛夏攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 灰姑娘作者是安徒生还是格林