5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时(shí)间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华(huá)财经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华(huá)财(cái)经的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查(chá)，文(wén)华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤(chè)回发(fā)行上市(shì)申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终止对(duì)其首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前(qián)正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(d乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思ìng)，本次交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第一大股东不(bù)会(huì)发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配(pèi)公司(sī)股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思)杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机(jī)关(guān)、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在(zài)内的数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收入(rù)较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本持平。报告(gào)期(qī)内，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务因(yīn)验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业(yè)的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公司在数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言，文华(huá)财经(jīng)的优(yōu)质(zhì)资产注入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公告(gào)中，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)并未披(pī)露具(jù)体的交易(yì)细节(jié)，例如交易(yì)对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本(běn)次(cì)交易签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对(duì)方发行(xíng)股份及支付现金的方(fāng)式购买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关(guān)于本次交易的初步合作意(yì)向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排(pái)以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式(shì)交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截(jié)至(zhì)目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的交易(yì)协(xié)议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本(běn)次(cì)交易最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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