财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口基金2023年一季报披露完成，多(duō)位知名基金经理大幅调仓换股的动(dòng)向和投(tóu)资方(fāng)向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康威视、美的集(jí)团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国移(yí)动、腾讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾股份、星环科(kē)技(jì)-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰，也(yě)开始布局人工智能(néng)，加仓(cāng)同花(huā)顺(shùn)、金山办公、寒(hán)武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智能大行其道的首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另一面兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口，一些专(zhuān)注长期成长价值的基金经理(lǐ)仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公募冠(guān)军刘(liú)格菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐成了风(fēng)

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人工智(zhì)能的盛(shèng)典。面对火(huǒ)出天际的AI赛(sài)道(dào)，究竟是应(yīng)该与其共舞(wǔ)，还是不(bù)为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观(guān)察一季报(bào)的调仓换股，可(kě)见越(yuè)来越多的基金经理选(xuǎn)择了前(qián)者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能(néng)是找(zhǎo)死，横(héng)竖都是死，不如(rú)搏一(yī)把再死(sǐ)，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态(tài)的(de)生(shēng)动写照。

　　光(guāng)大证(zhèng)券统计数据也证明了这一(yī)点，公募基金一(yī)季度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算(suàn)机和(hé)通信行(xíng)业(yè)。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一(yī)季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括(kuò)一(yī)直深(shēn)耕(gēng)医(yī)疗(liáo)的葛兰(lán)在内(nèi)，众多知(zhī)名(míng)基(jī)金经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混(hùn)合一季(jì)度(dù)大(dà)手笔新进中芯国际(jì)、上海电影，其(qí)中前(qián)者加仓1366.4股，还(hái)加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万(wàn)股。其所管的另一(yī)只中欧(ōu)研究精选(xuǎn)混合(hé)一(yī)季度新进(jìn)金(jīn)山办公14.37万(wàn)股。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中(zhōng)也能看出葛兰(lán)的人工智能投资方向——从(cóng)AI上游的芯(xīn)片、到算力以及终(zhōng)端(duān)的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只(zhǐ)是公(gōng)募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)加仓(cāng)AI的一个缩影。从(cóng)各位知名基金经理调仓动(dòng)向可以看出(chū)，大(dà)家都纷纷“搬家”到(dào)了(le)TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空(kōng)出世(shì)，海外大模(mó)型以及相(xiāng)关(guān)人(rén)工智能的产业趋势受到市场关注，并很(hěn)快扩散(sàn)到国内产(chǎn)业界(jiè)，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传(chuán)输和下游运用，在经(jīng)济复苏(sū)相对(duì)温和(hé)的(de)情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先(xiān)。

　　从十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，万达(dá)电影(yǐng)新(xīn)入他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一年持有则加仓了立讯精(jīng)密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿新常(cháng)态则(zé)加(jiā)仓(cāng)深信(xìn)服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋兴全合润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他(tā)也表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子板块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　值得注(zhù)意的(de)是，此前招商证券(quàn)研(yán)报称，从历史上来看，30％是(shì)主动偏股(gǔ)公募(mù)基(jī)金(jīn)大类行业配置比例一(yī)个(gè)很(hěn)重(zhòng)要的临界值，往往预示(shì)着某个板块(kuài)进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度(dù)末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显提(tí)升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存(cún)安(ān)全距(jù)离。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基(jī)金经理并(bìng)未上车。

　　有人守(shǒu)候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一(yī)面，仍有一部分仍坚守新(xīn)能源，也有(yǒu)一部分试图(tú)低(dī)位捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广(guǎng)发基金成(chéng)长团队对新能源的(de)钟爱业内闻名(míng)，最(zuì)新披露的(de)一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦(bāng)股份，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格(gé)菘在一(yī)季报(bào)表(biǎo)达了(le)仍对新能源保持(chí)信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化(huà)在市(shì)场(chǎng)定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿(ruì)远成长价(jià)值混合(hé)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为中国移(yí)动、宁德时代、三安光电、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯(xùn)精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对(duì)比(bǐ)去年(nián)年(nián)底该(gāi)基金增持了宁德时(shí)代(dài)、通威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注(zhù)的是，加仓幅(fú)度最多(duō)的(de)是光伏龙头通威股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也(yě)加仓了(le)新能源(yuán)，如晶科能源(yuán)、锦浪科技(jì)、东方(fāng)电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到(dào)了新能源板块(kuài)的(de)一些风(fēng)险点，这些(xiē)风险点在经(jīng)过大半年的消(xiāo)化(huà)后，在(zài)这个(gè)估(gū)值分位以及(jí)股价位置(zhì)下，我们认为新(xīn)能源板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放(fàng)，目前这个时间(jiān)段，新能源非常具有吸引力(lì)。在一季(jì)度我们对于电动车、光伏(fú)、储能(néng)、海风的(de)一些标的，都(dōu)增加了(le)一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于人工智能，他(tā)认为，“太阳(yáng)底下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在(zài)某个(gè)阶段(duàn)总(zǒng)会(huì)消退。”

　　实(shí)际上，许多基金(jīn)经理在(zài)AI的“大风(fēng)”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联(lián)社记者采(cǎi)访时(shí)提到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全(quán)市场(chǎng)做行业轮(lún)动，在(zài)操作上绝对不是去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己(jǐ)看好的(de)行业，你重仓押进去(qù)，不确定性来的时候，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是无法承受的(de)。所以，任何一(yī)个行业，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无(wú)法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受(shòu)益(yì)标的，就没有参与。不过他也认为这(zhè)些股票的估值体系(xì)还在合理接受(shòu)范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分析可(kě)知，今年(nián)一(yī)季度仍有不少基(jī)金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种(zhǒng)极致(zhì)行情(qíng)下，AI板块(kuài)的(de)未来走势(shì)将如(rú)何？

　　一部分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片(piàn)、服务(wù)器以及(jí)光模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基本面(miàn)的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机会的格(gé)局。

　　中金公司研报指出，年初至(zhì)今市场对AI关注(zhù)度持续高企，上一(yī)轮行情催(cuī)化(huà)主要集(jí)中于大模型(xíng)的(de)突破进(jìn)展；而4月(yuè)以(yǐ)来，我们观察(chá)到各个领(lǐng)域(yù)的(de)应用(yòng)厂(chǎng)商正(zhèng)加速AI融合应用产品的研发和发(fā)布(bù)，其中(zhōng)办公场景进展相对较快，我们预计(jì)5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看(kàn)多(duō)AI，并在应(yīng)用、算力、模型(xíng)三层中建议投(tóu)资者(zhě)优先关(guān)注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董(dǒng)承(chéng)非也看(kàn)好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后是消(xiāo)费的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资(zī)产是(shì)科技。他坦(tǎn)言，自(zì)己目前重仓(cāng)半导体板块(kuài)。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指出，AI后续或有波动(dòng)或调整(zhěng)。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券(quàn)策略(lüè)首席分(fēn)析师陈果，在(zài)A股(gǔ)二季(jì)度投资策略(lüè)会上(shàng)提到“今年大概率(lǜ)还是一个(gè)偏成长(zhǎng)风格(gé)占优，尤其(qí)是很多科技股在过去几(jǐ)年其(qí)实没有太(tài)多的(de)表现。以(yǐ)前(qián)我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没有太(tài)多表(biǎo)现。今年要(yào)推动数(shù)字(zì)经(jīng)济，今年半导体周期要(yào)见底，本身今年(nián)科技(jì)股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他(tā)也(yě)提(tí)醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季(jì)度可能会(huì)有一(yī)些波动。AI现在还是主题(tí)投(tóu)资阶(jiē)段(duàn)不太(tài)适合(hé)大多(duō)数的投资者(zhě)，不适(shì)合在这个位置(zhì)上去(qù)追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研报中(zhōng)判断(duàn)，本(běn)轮AI板块已进入第(dì)一(yī)轮调(diào)整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度(dù)有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望(wàng)率先实现业绩(jì)兑(duì)现的环(huán)节，即满足“自身产(chǎn)业(yè)周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩(jì)增厚(hòu)机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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