本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务(wù)相关度较(jiào)当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗高的同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去(qù)年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平(píng)对于具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型企当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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