分析人士称(chēng)，《暂行规(guī)定》施行后，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施(shī)，从(cóng)风险管理、人员(yuán)及系(xì)统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎管理等多(duō)方面对重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的基金(jīn)管理人提出了更为严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)和(hé)透明(míng)度，降低投资风险。但是(shì)，可能(néng)会对部分(fēn)追求高收益(yì)的投资者造(zào)成(chéng)一定影响。此外，预计全(quán)市场货币(bì)市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币市场基金是指因基金资(zī)产规模较大或者投资者人(rén)数较多(duō)、与其(qí)他金融机构或者金融产(chǎn)品关联(lián)性较强，如发生重(zhòng)大风(fēng)险(xiǎn)，可能对资本市场和(hé)金融体系产生(shēng)重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足(zú)下(xià)列任一条件的，基金(jīn)管理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作(zuò)日内主动向中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿(yì)元；基金份额(é)持有人数量连续20个(gè)交易日超(chāo)过5000万个；中国(guó)证监会认定(dìng)的符合重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金特(tè)征的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施(shī)后，对于规(guī)模超过2000亿元或者(zhě)投(tóu)资者数量大于5000万(wàn)个的货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)，监管(guǎn)要(yào)求更加严格，基金管理人需(xū)要增强抗(kàng)风险能力(lì)，并(bìng)明确风险防控与处置机制。这将促使(shǐ)基(jī)金公(gōng)司更加注重风险管理和产(chǎn)品合规性(xìng)，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而(ér)保护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新(xīn)规一脉(mài)相(xiāng)承，都是为了提升资管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散(sàn)化，防(fáng)止风险过度集(jí)中、对(duì)金融安全产生不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风(fēng)控(kòng)水平的前提下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安全产品(pǐn)收(shōu)益率回(huí)落至(zhì)与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新(xīn)诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子规的(de)逐步落(luò)地，回归本(běn)源的主动类资管(guǎn)产品(pǐn)迎(yíng)来发展良机，财富管理行业百花(huā)齐(qí)放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市(shì)场基金的附加监管要(yào)求，指出(chū)基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资(zī)理念，确(què)保自身投资(zī)研究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务(wù)、风险管理与危(wēi)机应对等方面的能力水平与重要货币市场基金管(guǎn)理规模相匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金经(jīng)理不得少于2人(rén)。在薪(xīn)酬考核方面(miàn)，基金管理人的高级管理人员(yuán)、基金经(jīng)理等相(xiāng)关人(rén)员的(de)考核(hé)评(píng)价(jià)、薪酬(chóu)激励等不得直接(jiē)或者间接与重要货币(bì)市场基金的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市(shì)场基金的(de)投资运作指标方面，也需(xū)要满足(zú)多(duō)项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不(bù)得超过基金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的(de)同(tóng)一商业银行发行的金(jīn)融工(gōng)具占基(jī)金资(zī)产净值的(de)比例不得(dé)超过15％；主动(dòng)投(tóu)资于(yú)流动性受限资产的(de)规模(mó)合(hé)计不得(dé)超过(guò)基金资产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平(píng)均剩余期(qī)限不得超过90天；投(tóu)资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申(shēn)请，避免出(chū)现接受单一投资(zī)者(zhě)申购申请(qǐng)后导致其持有份(fèn)额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管理人、基(jī)金托管人每(měi)月从重(zhòng)要货币(bì)市场基金的管(guǎn)理费、托管费中计(jì)提的风险准备(bèi)金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融防风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币(bì)市场基(jī)金规模较大、投资者数(shù)量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一发(fā)而(ér)动(dòng)全身”的重要影响，当出现风险事件时(shí)，可能会对(duì)金融(róng)市(shì)场(chǎng)的流动性安(ān)全(quán)产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都(dōu)是为(wèi)了更高流动性考虑，重要(yào)货币市场(chǎng)基金防范(fàn)流动性风险(xiǎn)的(de)能力将进一步提升(shēng)，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类似的流动(dòng)性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预(yù)案

　　在(zài)重要货币市场基金的风险(xiǎn)防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基(jī)金(jīn)管理人应(yīng)当综(zōng)合评估重(zhòng)要货币市场基(jī)金各类风险的成因(yīn)、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主体共同制定合理有效的风(fēng)险应对预案(àn)。风险应对预案(àn)应当报(bào)中国证监会备案，中国证监会对(duì)风(fēng)险应(yīng)对预案的有效(xiào)性(xìng)、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会(huì)牵头相(xiāng)关部门成(chéng)立风险处置小组(zǔ)，督促(cù)基(jī)金管理人及相关市场(chǎng)主体依据(jù)风险(xiǎn)应对预案等对重要货(huò)币市场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么(me)，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风(fēng)险管理能力和(hé)透(tòu)明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分投资者造成一定影响，例如(rú)可能会对(duì)一些追求高收益的投资者造成(chéng)一定冲(chōng)击。此外(wài)，新规可能会导(dǎo)致一些货(huò)币基金规(guī)模(mó)较小的产(chǎn)品(pǐn)退出(chū)市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护(hù)低风(fēng)险偏好的(de)投资者。相(xiāng)对(duì)于其他资管产品(pǐn)，货币(bì)市场基金具有着投(tóu)资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模(mó)较大的货币(bì)规模(mó)基金如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散(sàn)化(huà)、安全(quán)化(huà)程度(dù)将有提升，未来是否在公布的重点货币(bì)基金名(míng)录内(nèi)，可能是投资者(zhě)选择考量的(de)潜在背(bèi)书因素之一。预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局(jú诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子)、调整也(yě)提出了要求。

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