金(jīn)融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今(jīn)日发布(bù)2023年(nián)4月份金融数据。4月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会(huì)融资(zī)规(guī)模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发(fā)放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合(hé)人民币减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民(mín)币(bì)存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户(hù)存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行(xíng)业金融机(jī)构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速(sù)评(píng)认为，M2同比回落(luò)，主因居民存(cún)款13个(gè)月以来同(tóng)比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费(fèi)，消费在二(èr)季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下(xià)：在经历了一季度(dù)的(de)爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回(huí)落。从结(jié)构上来(lái)看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季度(dù)透支了部分(fēn)银行信贷(dài)额度(dù)和(hé)企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基(jī)数下(xià)回落。

　　申(shēn)万逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存款的流出而非企(qǐ)业活期存款(kuǎn)大(dà)幅(fú)改(gǎi)善，和地产销售的再(zài)度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币(bì)存款大幅减少(shǎo)的(de)问题(tí)，中信证券认为是季节(jié)性(xìng)波(bō)动。因为银行倾(qīng)向于让理财(cái)产品在(zài)季末到(dào)期，使资金回(huí)流成存款，以应对考(kǎo)核，然(rán)后在(zài)下季初发行新的(de)理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证(zhèng)券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据(jù)中，居(jū)民端(duān)出现了新增(zēng)存款，新增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情(qíng)况。从(cóng)历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为(wèi)例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出(chū)类似居民加(jiā)速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构(gòu)特征依然明显。企(qǐ)业中长期(qī)贷款贡(gòng)献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信(xìn)心逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的仍(réng)然不(bù)足(zú)的情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑，不排除(chú)居民端(duān)新增信贷量(liàng)会持续维(wéi)持在低位。

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