投资者除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业(yè)，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了(le)AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也(yě)早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科(kē)技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命(mìng)最(zuì)新的突破口(kǒu)。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊24px;'>网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存(cún)阶段(duàn)，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难(nán)说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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