今年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及(jí)法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美国债务和(hé)债(zhài)务(wù)上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近年(nián)来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世界大战，美(měi)国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届(jiè)总统任期(qī)内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的举债美女脱了个精光露出奶囗和尿囗的最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

美女脱了个精光露出奶囗和尿囗mg src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/3979093271ef95185205dda95eba19c6.png" alt="美债危机又来(lái)了！一文看懂：美国债(zhài)务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？">

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的(de)通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随(suí)着(zhe)美国(guó)党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开(kāi)支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学(xué)家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的(de)预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复(fù)苏(sū)持续的时间(jiān)远远超(chāo)过(guò)了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六美女脱了个精光露出奶囗和尿囗七年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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