美东(dōng)时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议(yì)纪(jì)要显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)官员在本(běn)月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)加息的问题(tí)上存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可(kě)能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为(wèi)，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出(chū)强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特(tè)别(bié)是如(rú)果银行压力(lì)对(duì)经济(jì)活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支(zhī)出(chū)，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在进行的(de)产(chǎn)品和(hé)劳(láo)动力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低(dī)通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度(dù)还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和(hé)银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最(zuì)激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近(jìn)期银(yín)行业的压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还(hái)是(shì)掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者(zhě)强调，至关重要的(de)是不(bù)要传达降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续(xù)调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需(xū)要在(zài)今年晚(wǎn)些时(shí)候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通(tōng)胀(zhàng)正在(zài)降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期(qī)的最后一(yī)次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意(yì)味(wèi)着(zhe)他们(men)不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观点，即他们(men)现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业危机，美(měi)联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用(yòng)他(tā)们的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有足够(gòu)的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行业压力导致(zhì)的(de)信贷收(shōu)缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重(zhòng)申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本(běn)停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银(yín)行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝大多数(shù)银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映了对盈利(lì)能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍(réng)对银行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度关(guān)注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和(hé)整体经济出现严(yán)重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市(shì)场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举(jǔ)行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在(zài)未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯(sī)工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是否有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为(wèi)765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天(tiān)上(shàng)升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对(duì)二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数(shù)11个(gè)板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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