今年(nián)以来，港股走势可(kě)谓一波三折，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报(bào)披(pī)露渐落(luò)帷幕，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，陆港通(tōng)基金(jīn)整体港股仓位略有(yǒu)提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基(jī)金经理表(biǎo)示，预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场(chǎng)将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等(děng)。

　　一(yī)季度(dù)港(gǎng)股基金仓(cāng)位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额(é)分(fēn)开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只(zhǐ)，这些(xiē)都是(shì)“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金(jīn)。截至一季度(dù)末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰年以来，以恒(héng)生(shēng)科技指数(shù)为代表(biǎo)的(de)港股数字(zì)经济呈现(xiàn)了上涨、调(diào)整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月(yuè)23日(rì)，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，不少知名基(jī)金经理在一季度(dù)加大了对港(gǎng)股的(de)投资力度，提(tí)升港股配置在(zài)10-40个(gè)百分点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的(de)南方港股(gǔ)创新(xīn)视(shì)野一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发(fā)现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生物、香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物(wù)制品、多(duō)元金融、服装家纺、视(shì)频饮料(liào)等领域(yù)。其中(zhōng)，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同(tóng)程度增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股(gǔ)为中(zhōng)国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团(tuán)、中国石(shí)油化工股份、中国(guó)南方航空股(gǔ)份、华电(diàn)国际电力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别(bié)涵盖(gài)油气(qì)开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易(闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰yì)、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注意的(de)是，商汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对其(qí)大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，重仓港(gǎng)股优质龙(lóng)头

　　对于(yú)港股(gǔ)后市，南(nán)方港股创新(xīn)视野(yě)一年持有基金基金经(jīng)理史博(bó)在一季度(dù)中表示，展(zhǎn)望未来，仍(réng)然看好港股(gǔ)市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海外无风(fēng)险(xiǎn)利(lì)率(lǜ)方面，3月初非农和(hé)通胀数据(jù)以(yǐ)及突发的银行风险(xiǎn)事(shì)件已经(jīng)让美联储过于强硬的(de)紧缩预期(qī)有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银(yín)行业(yè)风险事件(jiàn)对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此(cǐ)，预(yù)判(pàn)港股市(shì)场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行(xíng)，在(zài)板块配(pèi)置方面，我们将加大对(duì)政策优化(huà)下的(de)消(xiāo)费和地产、预(yù)期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等板块的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济基(jī)金经理曲径表示，港(gǎng)股数字经济的代表行业为互联(lián)网(wǎng)和先进制造，在经历(lì)了过去2年的合(hé)规整(zhěng)治及(jí)业务(wù)梳理后(hòu)，股(gǔ)价均(jūn)处在价值投(tóu)资(zī)区域，具有良好的投资性价比。同(tóng)时(shí)，互联网相关(guān)公司，也更(gèng)具(jù)有数据、平台和算法的整合(hé)能力(lì)，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自(zì)身运(yùn)营效率，以(yǐ)及对外输出算法和(hé)算力。作(zuò)为人(rén)工智能赋能各个行业的元(yuán)年(nián)，我们中长期(qī)看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰基金经理(lǐ)周欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方面(miàn)，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分的(de)企(qǐ)业盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济的环比上(shàng)行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈利(lì)的(de)环(huán)比增长，从而支撑下港股公(gōng)司下半年(nián)的(de)市场表现。然(rán)而，虽(suī)然公(gōng)司盈利环比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基(jī)数效(xiào)应，下半年(nián)港股盈(yíng)利同(tóng)比增速会较上半年有所回落(luò)。对于估值相对较高的行业将有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行业反垄(lǒng)断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将(jiāng)受(shòu)到一定程度的压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将(jiāng)会有(yǒu)较好的买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩(jì)的(de)释(shì)放和四季度集(jí)采(cǎi)的预期，生物行业前(qián)期涨幅(fú)较多的(de)龙头公司(sī)可(kě)能会出现(xiàn)一定的调整，但是通过自下而(ér)上(shàng)的(de)方式生(shēng)物医药(yào)行业仍将有机会选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深(shēn)基(jī)金经(jīng)理付倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，我们预计港(gǎng)股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，并(bìng)且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这是推(tuī)动两地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强外(wài)弱(ruò)”及(jí)加息周期临近(jìn)尾(wěi)声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资产的(de)吸(xī)引(yǐn)力有望(wàng)进一(yī)步凸显。在A股及(jí)港股估值(zhí)均(jūn)在低位、风险(xiǎn)溢价均在(zài)高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要(yào)关(guān)注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经(jīng)济修复(fù)有望(wàng)成(chéng)为全球投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块(kuài)更有望受(shòu)益于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上修空(kōng)间；同(tóng)时部分龙头(tóu)公(gōng)司有(yǒu)长期的前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的收(shōu)入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右(yòu)偏的(de)机(jī)会：关注在未来经济(jì)周期中上行风险显著大于下行风险的(de)行业。市场预期(qī)在低位(wèi)、景气度有拐点(diǎn)或(huò)持(chí)续性超预(yù)期的行业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡(gòng)献盈利超预期(qī)的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升，以及分(fēn)红意愿提升的(de)高股息(xī)资(zī)产的投资(zī)机会，如通信、石油(yóu)石化(huà)等。

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