美国债务违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访(fǎng)者进行(xíng)的调(diào)查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫(fū)博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人士表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履行其义(yì)务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根(gēn)据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期(qī)国债也(yě)依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散(sàn)户投(tóu)资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融(róng)界(jiè)的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个(gè)世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)马云看未来商铺的前景，“其后果可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求的(de)提振，然后是(shì)银(yín)行业(yè)危机和美国债务(wù)违约引(yǐn)发的(de)避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资(zī)者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后(hòu)关(guān)头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者(zhě)预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短的(de)国库券(quàn)收益率，这些短期国库(kù)券(quàn)被(bèi)认为(wèi)最有可能被延期(qī)支(zhī)付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的(de)纳税(shuì)和其他(tā)收入措施中(马云看未来商铺的前景zhōng)获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够继(jì)续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的(de)市场定价(jià)也表明(míng)了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)中，美国(guó)长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么(me)悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会带来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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