中国金(jīn)融行业加速(sù)对外(wài)开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通证券同期(qī)获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金融(róng)巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商面临(lín)的“一参一控”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布(bù)各(gè)家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券则延续自(zì)成立(lì)以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东(dōng)增持(chí)而(ér)成为外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商的汇(huì)丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.5卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢9亿元。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下(xià)降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在(zài)展业(yè)初期容(róng)易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券商仍(réng)呈(chéng)现“本(běn)小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续(xù)费及佣金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则有(yǒu)增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分(fēn)别为(wèi)摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大(dà)通证券和瑞银证(zhèng)券均(jūn)实现了营(yíng)收、净利(lì)润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在2022年的“券业(yè)小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩已跻(jī)身行(xíng)业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券(quàn)展业(yè)的第三个完(wán)整会(huì)计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复(fù)，成立合资证券公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股权(quán)，成为(wèi)摩(mó)根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步进(jìn)展(zhǎn)，新(xīn)客户(hù)开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分(fēn)利用全球化的(de)平(píng)台(tái)优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时(shí)间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在(zài)国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提(tí)升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)在2022年(nián)完(wán)成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易(yì)所互联互通全(quán)球(qiú)存托凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的(de)是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和(hé)瑞银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布(bù)达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的(de)合并对两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所(suǒ)普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证券出具了(le)带强调事(shì)项段的(de)无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合并(bìng)计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上述协议(yì)和合(hé)并计划的完(wán)成日尚不明确(què)。瑞信证券作为(wèi)瑞信集(jí)团(tuán)股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合并可能产生(shēng)的影响亦(yì)不明(míng)确，该事项(xiàng)表明(míng)存在可能(néng)导致(zhì)对(duì)公司持(chí)续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公(gōng)司设(shè)立规则(zé)》后首家(jiā)获批的(de)合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股(gǔ)权(quán)管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司(sī)股东以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司(sī)的数量不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业(yè)的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推(tuī)进(jìn)的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，新增了特(tè)色(sè)投资(zī)咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨(kuà)境业务(wù)联动等多(duō)种业务模(mó)式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多(duō)维(wéi)度(dù)、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国(guó)际证券财富管理业务(wù)将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以及(jí)集(jí)团跨境(jìng)合作四(sì)个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心(xīn)的业(yè)务核(hé)心竞争力(lì)，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛集团全资(zī)持股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与北(běi)京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新(xīn)增(zēng)证券经纪(jì)、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资(zī)产配置为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融产品并(bìng)推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为(wèi)客户提供(gōng)直接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具(jù)备外资银(yín)行股(gǔ)东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客户综合财(cái)富管(guǎn)理业务的(de)运(yùn)作。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为高(gāo)净(jìng)值和超高(gāo)净值客户及(jí)其(qí)家族提供专业、多元(yuán)及(jí)定制化的资(zī)产配置服(fú)务，为客户(hù)实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公(gōng)司(sī)达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财(cái)富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大(dà)湾(wān)区(qū)的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和(hé)满足客户全生命周期(qī)财富(fù)管理的(de)理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规(guī)划方面的业(yè)务，一方(fāng)面积极(jí)扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客户(hù)在(zài)同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场对外开(kāi)放的力(lì)度(dù)不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了(le)在境内设(shè)立(lì)控股券商的进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销、证券资产(chǎn卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢)管(guǎn)理（限(xiàn)于(yú)从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是(shì)首(shǒu)家新(xīn)设的外(wài)商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券(quàn)在内(nèi)，目前国(guó)内的外资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成为市(shì)场上不容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静待审(shěn)批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家(jiā)外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才证券(quàn)已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿(ná)大宏(hóng)利(lì)金(jīn)融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金融机构负(fù)责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融(róng)机构负责(zé)人(rén)普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲(qīn)身感受到中(zhōng)国经济(jì)的(de)强大韧性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看(kàn)好中国经(jīng)济(卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢jì)和(hé)中国(guó)资本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年来中国资(zī)本市场对外(wài)开放(fàng)稳步推进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全球投(tóu)资(zī)者(zhě)带来了实实在在的机(jī)遇。各金融机构(gòu)高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国(guó)深化(huà)合作，积(jī)极(jí)拓展在华业务和投资，期(qī)待(dài)实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自(zì)外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受(shòu)到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报中表示，外资(zī)机构来(lái)华展业便利度不断(duàn)提升，经营范(fàn)围(wéi)和(hé)监管要(yào)求(qiú)实现国(guó)民(mín)待(dài)遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本(běn)土证券公(gōng)司既带来了国际金融机构全面参(cān)与(yǔ)中国(guó)资本市场竞争所形成(chéng)的(de)冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部(bù)券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展趋势(shì)初步形(xíng)成，金融科技(jì)对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局(jú)正加(jiā)速(sù)演变。

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