财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社(shè)记(jì)者表示，此次(cì)主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非标资(商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投(tóu)资(zī)收益率影响(xiǎng)较(商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级jiào)大。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步(bù)强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差(chà)损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本(běn)。

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