当前(qián)，市(shì)场投资者正(zhèng)在(zài)担忧，眼下美国政府的(de)债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)正朝(cháo)着更危险的方(fāng)向升级。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡在(zài)白宫就(jiù)债务(wù)上(shàng)限问题与(yǔ)总统拜登举行会议(yì)后表示，这次会见并未就解决债(zhài)务(wù)上限问题达(dá)成任何(hé)有益意(yì)见，自己(jǐ)和国会其他几(jǐ)位(wèi)党团(tuán)领袖将(jiāng)于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透(tòu)社消息，当地(dì)时间周二(èr)，美国(guó)总统拜登在白宫与国会众议院议长、共和党人麦卡锡(xī)进(jìn)行谈判，试图打(dǎ)破两党(dǎng)围绕美国31.4万亿(yì)美元债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题长达三个月(yuè)的僵局，避(bì)免在(zài)5月底之前发生严重违约(yuē)。

　　报道称(chēng)，美国参议院多数(shù)党领袖(xiù)、民(mín)主党人(rén)查克(kè)·舒默、参议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)领袖米奇(qí)·麦康奈尔、众议院民主党领(lǐng)袖哈基姆杰·弗(fú)里斯也将参(cān)加此(cǐ)次(cì)会谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协议的可(kě)能性不大，因此(cǐ)，在(zài)谈判前一日，麦康(kāng)奈尔称，在美国灾难性违(wéi)约迫在眉(méi)睫之际，他不会在债务上限问题上打破党派僵局，去帮助总(zǒng)统拜(bài)登。这番言论无疑(yí)给此(cǐ)次(cì)谈判泼了一盆(pén)冷水。

　　今年1月19日(rì)，美(měi)国债务总(zǒng)额超过债务上限(xiàn)。美国(guó)财政(zhèng)部次日启动(dòng)非常(cháng)规举措维持(chí)政府运营(yíng)，避免出现债务(wù)违约。然而，使用非常(cháng)规措(cuò)施只能(néng)帮助(zhù)财(cái)政部(bù)暂时性地(dì)继续借款。

　　上(shàng)周，美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦在(zài)致信国会(huì)领袖(xiù)时(shí)发出了债务(wù)违约可能期限的警告，称财政部的最佳估计是，若(ruò)国(guó)会(huì)未能(néng)提高债务(wù)上(shàng)限或暂停上(shàng)限，到6月(yuè)初(chū)，财政部将无(wú)法继续(xù)履(lǚ)行政(zhèng)府的(de)所有(yǒu)义务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党(dǎng)的债务上限问题相关议案在众议院以微(wēi)弱优势得到通过。议(yì)案提出，到明年(nián)3月31日前，暂停债务上限的限制，若两党能(néng)在这一时限之前(qián)同意(yì)把债务上(shàng)限(xiàn)再提(tí)高1.5万亿美元，则暂停时限(xiàn)作(zuò)废，但提高上限需(xū)要满足多种削减开支的条件，共和党预计(jì)未(wèi)来十(shí)年内将合计削减4.5万亿美元(yuán)政府开支。

　　但白(bái)宫在(zài)议(yì)案通过后很快表示，这一(yī)将削减(jiǎn)支出(chū)和提高债务上(shàng)限捆绑的(de)议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦(lún)再次警告，6月1日政府将(jiāng)耗尽现(xiàn)金(jīn)，如国会不(bù)提高(gāo)债务上限，可能爆发(fā)一场“宪法危(wēi)机”，引发金融(róng)和(hé)经济崩(bēng)溃(kuì)。

　　美国监(jiān)管机构罕见(jiàn)“认错(cuò)”

　　针对美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)，美(měi)国监(jiān)管机(jī)构的第一份(fèn)“认(rèn)错(cuò)”报告披露。

　　当(dāng)地时(shí)间5月8日，加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）发(fā)布报告(gào)承认，未能在硅谷银(yín)行(xíng)倒闭(bì)之前向该行领(lǐng)导层施压，要求其尽(jǐn)快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批评称(chēng)，监管反应迟钝，未能(néng)及(jí)时排(pái)查(chá)隐患，没有及时注意(yì)到第一共和银行、硅谷银行在疫(yì)情(qíng)期间(jiān)发展过快(kuài)，吸收(shōu)了(le)数千亿(yì)美元的存(cún)款。同时，其工作人员也没有意识(shí)到银(yín)行(xíng)过快扩张(zhāng)所带来的风(fēng)险。报告表示，银行(xíng)“在纠正监管机构(gòu)已发现的缺陷方面行动迟缓(huǎn)，监管机构也(yě)没有采(cǎi)取足够措施去尽快解决问(wèn)题”。

　　需要指出(chū)的是，美国(guó)银行业的这一场危机风暴中(zhōng)，加州是名(míng)副其实(shí)的“震中”。除硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)以外，刚刚宣告倒闭的(de)第一共(gòng)和银行也位(wèi)于加州旧金山(shān)。此(cǐ)外，近期同样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌(diē)的西太平(píng)洋合众银行也位于加州洛杉矶(jī)。

　　根(gēn)据(jù)DFPI最新发(fā)布的报告，在对(duì)硅谷(gǔ)银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥着辅助作用，而旧金(jīn)山联邦储(chǔ)备银行(xíng)承担主要监督责(zé)任，后者未(wèi)来可能会投入(rù)更多人员(yuán)进行监督(dū)。DFPI在报(bào)告(gào)中(zhōng)称，加州监管机构未来将对资产超过(guò)500亿美(měi)元、且未纳(nà)入保险的存(cún)款(kuǎn)规模很高的(de)银行(xíng)加强审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破产事件(jiàn)中，未纳入保险的存(cún)款规模较高是促成银行挤兑的关键因素回族女人为什么离婚少之一。然而(ér)，报告指出，在(zài)过去，监管(guǎn)机构(gòu)并(bìng)未(wèi)认定大量无保(bǎo)险(xiǎn)存款一(yī)定意味(wèi)着风(fēng)险增加(jiā)，因(yīn)为拥有大量存(cún)款的(de)账户往往是由(yóu)企业客(kè)户持有的，这(zhè)些客户往(wǎng)往很少更换银(yín)行。该报告还(hái)表示，DFPI计(jì)划要求(qiú)银行考虑如何管理(lǐ)社交(jiāo)媒体和(hé)实时提(tí)款带来的(de)风险，这(zhè)些风险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略石油储备回(huí)补(bǔ)计划

　　5月9日周二(èr)，美(měi)国政府(fǔ)再度推迟(chí)美国战略(lüè)石油储备的回(huí)补(bǔ)计划。

　　美(měi)国能源部(bù)周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界(jiè)上最大的石油储备，能源部仍然(rán)致力于以一(yī)种为美(měi)国纳税(shuì)人带来最大价值并保(bǎo)护(hù)美(měi)国经济和安(ān)全(quán)利益(yì)的方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权并进行必要的维护——这些也(yě)是(shì)对(duì)该储(chǔ)备(bèi)进行良好管理的一部(bù)分。

　　美国能(néng)源部表示，除了直接采购外，其补充SPR的方式还包括(kuò)要求一(yī)些炼油厂(chǎng)退回部分(fēn)从(cóng)SPR拿到的(de)石(shí)油，并避免(miǎn)“不必要销售(shòu)”。

　　虽(suī)然该部门去年通(tōng)过政府(fǔ)拨(bō)款法案(àn)取消了(le)国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石(shí)油销售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万(wàn)桶。尽管在3月底和(hé)本月(yuè)初，WTI油价一度降至72美元/桶(tǒng)以下，曾一度短暂符合美国政府制(zhì)定(dìng)的在(zài)每桶67—72美(měi)元(yuán)/桶时购入石油回补(bǔ)SPR的条(tiáo)件，但今年以来(lái)多数(shù)时候，WTI油价依然高于美(měi)国政(zhèng)府设定的条件。

　　油脂(zhī)板块间走势分化明显 棕榈油连(lián)续多日领涨(zhǎng)

　　五一节(jié)后，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节(jié)后开盘一度全线跌(diē)破前(qián)低(dī)支(zhī)撑后，国内(nèi)三大油脂期货价格随即反转走高，增仓上行。三个交易日，豆油主力合约最高涨(zhǎng)幅(fú)5％或372个点，棕榈油(yóu)主力(lì)合约最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽油主(zhǔ)力合约(yuē)最(zuì)高(gāo)涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日，三大油(yóu)脂价(jià)格集体回落，豆(dòu)油率(lǜ)先(xiān)回吐涨(zhǎng)幅，棕榈(lǘ)油抗跌。油脂品(pǐn)种间走势有明(míng)显分(fēn)化，从(cóng)板(bǎn)块(kuài)内强弱(ruò)表(biǎo)现上来看(kàn)，棕榈(lǘ)油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报记(jì)者了解到，此轮反转(zhuǎn)过程中(zhōng)，市场风格不断变化(huà)，领涨品种(zhǒng)从豆(dòu)油切(qiè)换到棕榈油，领涨月份从(cóng)主力转换到近月(yuè)，反映了市场交(jiāo)易(yì)逻(luó)辑改变(biàn)。

　　据(jù)光大(dà)期货分(fēn)析(xī)师侯雪玲介绍，五一餐饮业火(huǒ)爆，美团预测五一(yī)堂食(shí)订(dìng)座率同比(bǐ)2019年增长205％，市(shì)场对(duì)油(yóu)脂消费预期乐观，确认了油脂大消费基调，且(qiě)认为(wèi)节后(hòu)油脂将迎(yíng)来补库(kù)需求。“因海关对大豆(dòu)检(jiǎn)验要求增加(jiā)、检验频(pín)度(dù)增加，大豆通过慢，供应压(yā)力后移(yí)，市场担忧(yōu)豆油产量或不及预期，豆油累库放(fàng)慢甚至(zhì)去库。”侯雪玲表示，但随(suí)后咨询机构数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)大(dà)豆压榨保(bǎo)持较(jiào)高水平，豆油库存加速(sù)攀升，豆油紧(jǐn)张(zhāng)逻辑(jí)证伪。

　　“受到(dào)需求(qiú)表现(xiàn)不(bù)佳及后期(qī)大豆(dòu)高到港带来的(de)累库趋势(shì)压制，豆油整体一(yī)直是(shì)不温不火；菜油整(zhěng)体受到(dào)需求难以消化供给的压制，前期表现弱势但在加(jiā)拿大题材出现后反弹迅(xùn)猛。相比之下，棕榈油在产地(dì)及国(guó)内持续(xù)去库的加持下，表现最为亮眼，也(yě)是本轮油脂上(shàng)涨(zhǎng)的领头羊。”中信建(jiàn)投期(qī)货分析师石(shí)丽红(hóng)表示，此次(cì)油(yóu)脂反弹较为凌(líng)厉(lì)，棕榈油连(lián)续几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带(dài)水(shuǐ)，一定(dìng)程度反(fǎn)应了前期超跌后(hòu)的市(shì)场心态。

　　记者了解到，本(běn)轮反弹中(zhōng)连棕领涨(zhǎng)，主要(yào)源于马棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上(shàng)周(zhōu)五主要机(jī)构(gòu)公布(bù)的数据显示，马(mǎ)棕4月产量不及预期(qī)，马棕(zōng)4月库存(cún)环比可能(néng)大幅下降，进一步支撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕(yàn)杰介绍，4月马棕出(chū)口环比(bǐ)显(xiǎn)著下(xià)降19％—20％，主因国(guó)际棕榈(lǘ)油近期的价格(gé)优势(shì)相比豆油及葵油大幅缩窄，导致国(guó)际需(xū)求减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月(yuè)马棕产量130万吨，环比几乎持平(píng)。出(chū)口预估(gū)120万吨，环比减少(shǎo)19％。库存预(yù)估151万(wàn)—153万吨(dūn)，相比3月库(kù)存167万吨下降比(bǐ)较明显。但上周五到周一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环比减幅更(gèng)大，MPOA预估(gū)环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产量(liàng)预期兑现，4月马(mǎ)棕(zōng)库存或仅140多(duō)万吨，已经是历史极低(dī)库存水平，库存环(huán)比(bǐ)减幅(fú)可能(néng)15％左右。

　　“4月(yuè)马棕产量(liàng)偏低(dī)主要在于当月假期(qī)较(jiào)多，工作日偏少。因(yīn)马来种植园(yuán)的印(yìn)尼工人(rén)要返乡庆祝(zhù)开斋节，通常开斋节当月马棕产(chǎn)量环比数(shù)据有(yǒu)偏(piān)低倾向(xiàng)。今年印尼开(kāi)斋节假期从(cóng)4月19—25日，且随后(hòu)是国际劳动节假(jiǎ)期，预(yù)计(jì)因此(cǐ)印尼(ní)工人返乡偏慢(màn)导致当月产量(liàng)环(huán)比降幅较往年(nián)更(gèng)大(dà)。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人士看来，三个品种(zhǒng)表现强(qiáng)弱与各自的(de)国内外供需、消息面有直接关系，阶段性(xìng)的(de)宏观企稳(wěn)及情绪修复也是(shì)此(cǐ)轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围(wéi)市场尤其是美国经(jīng)济衰退及风险事(shì)件的担忧(yōu)情绪缓和，令(lìng)原(yuán)油(yóu)及国(guó)内商(shāng)品短期偏(piān)强，是国内油脂反(fǎn)弹(dàn)的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布的美(měi)国非农就业等(děng)数据全面(miàn)超预期。此外，耶(yé)伦(lún)也在(zài)敦促国会提高(gāo)联邦债务上限。这些(xiē)消息，从边际上缓解了因美国银行业危机、债(zhài)务(wù)上限(xiàn)到期、短期较差经济数据带来的美国经济低迷及衰退担忧，国际原油随之止跌(diē)回升。

　　陈(chén)燕杰认(rèn)为，综合宏观环境（欧美(měi)经济衰退预(yù)期、美(měi)国银行业危机、美(měi)国债务上限(xiàn)等），考虑巴西(xī)大豆(dòu)卖压有所减(jiǎn)轻但仍(réng)将持续、美豆新作目(mù)前(qián)播种(zhǒng)顺利(lì)、棕榈油产地(dì)处于季节性增产季、欧洲新菜籽上(shàng)市等(děng)因素，油脂本轮(lún)可定义为反弹(dàn)。

　　上涨根(gēn)基不牢 业内人(rén)士不看好油脂反弹的(de)持续(xù)性

　　值得注意的是，当前，因宏(hóng)观和基本面(miàn)的压制依然存在(zài)，受访人士对油(yóu)脂此(cǐ)轮反弹的持续性并不乐(lè)观。

　　“从基本面来看(kàn)，在油脂(zhī)供应改善倾向较强(qiáng)的背景下，我们预期(qī)油脂很难具备持续(xù)的上行基础，此(cǐ)轮超跌反弹或难持续(xù)太(tài)久(jiǔ)。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲看(kàn)来，国(guó)内油脂需求好于2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是消费淡季(jì)，市场(chǎng)对(duì)于需求不宜(yí)过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整(zhěng)体也将进入增库周期(qī)，在业内人士(shì)看来，进入增库(kù)周期已(yǐ)是(shì)事(shì)实，这也将抑(yì)制油(yóu)脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰表示(shì)，从国(guó)际棕榈油产地看(kàn)，目前是季节性(xìng)增产季，中期(qī)产地库存(cún)趋向回升。但(dàn)当(dāng)前马棕库存很(hěn)低(dī)，马棕(zōng)供需(xū)转为充裕预计(jì)还需(xū)要(yào)几个月的时间。

　　“产(chǎn)地棕榈油(yóu)连续几个月的(de)去库是建(jiàn)立在1—4月产量偏低的(de)基础上，但在倒(dào)挂的豆棕(zōng)价(jià)差(chà)及(jí)主需(xū)求(qiú)国高库(kù)存带(dài)来的(de)并(bìng)不(bù)算好的出口前(qián)景下，后续产地(dì)库存(cún)累库倾向较强(qiáng)。”石(shí)丽红表示。

　　记者了(le)解(jiě)到，1—2月为(wèi)棕榈油传(chuán)统低产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去几个(gè)月马棕产量表现不佳(jiā)导致(zhì)了棕榈(lǘ)油的连续去库。然(rán)而，开斋节后(hòu)棕榈油(yóu)一般有(yǒu)着超于正常季节(jié)性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬(xún)，预(yù)计马(mǎ)棕5月全月的产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)增幅可能还会更高，这预(yù)计将为马(mǎ)来西(xī)亚带(dài)来显著(zhù)的累(lèi)库压力(lì)，不利(lì)于(yú)产(chǎn)地报价(jià)及棕榈油期价的(de)持(chí)续(xù)上行。”石(shí)丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未(wèi)来两个(gè)月油脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆供给的节奏但不(bù)会消化供(gōng)应压力，根据船期初(chū)步(bù)推算，5—6月国内大豆(dòu)月均到港950万吨、油(yóu)菜籽月均到港50多万吨(dūn)、油脂直接进口月均30多(duō)万(wàn)吨，那么油脂单月供应在230万吨(dūn)以上(shàng)，超过(guò)了2021年5—6回族女人为什么离婚少月(yuè)220万吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国(guó)内油脂(zhī)库存走势来看，国内菜油库存从年(nián)初以来早就(jiù)已经(jīng)进入累库状态。截至(zhì)5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比(bǐ)增(zēng)19％，同(tóng)比增75％。随着巴西大豆到港带来(lái)压榨整体回升(shēng)，豆油的(de)累库趋势也已经比较明显，截至5月5日(rì)，国内豆(dòu)油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增近(jìn)10％，已(yǐ)连续(xù)三(sān)周累库(kù)。后期从库存季(jì)节性(xìng)角(jiǎo)度来看，整体累库倾向也(yě)较为明(míng)显。”石丽红表示(shì)，目(mù)前唯一(yī)呈(chéng)现库(kù)存下滑的(de)油脂是近月进(jìn)口不(bù)太足的棕榈油(yóu)，但产地棕榈油有(yǒu)望在开斋(zhāi)节后开(kāi)启累库，带来远月棕榈油进口利润(rùn)改(gǎi)善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰看来(lái)，增(zēng)库确实会限(xiàn)制油脂反弹(dàn)空间，但国内油(yóu)脂油料(liào)多数进(jìn)口为(wèi)主，成本(běn)端(duān)原料的供需及价格的变化对油(yóu)脂(zhī)行(xíng)情的影响(xiǎng)要更(gèng)大一些。后期(qī)，市场需关注巴(bā)西(xī)大(dà)豆贴水是否(fǒu)进一步(bù)反(fǎn)弹(dàn)，美豆新作面积预(yù)期，国际棕(zōng)榈(lǘ)油产地累库情况及国(guó)际菜油葵油(yóu)价格变(biàn)化。

　　此外，值得关注的(de)是，宏(hóng)观风险并没有完全消散，全球经济预期、美高利息对大宗商品需求传导等影(yǐng)响或(huò)更大。

　　“在宏(hóng)观风险(xiǎn)尚未释放完(wán)全(quán)，市场随(suí)时可能(néng)重新(xīn)聚(jù)焦宏观风险，且油脂整体供应改善的背(bèi)景下(xià)，油脂并不具备持续性反弹的基(jī)础(chǔ)，后(hòu)期(qī)涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上(shàng)判(pàn)断(duàn)，业内(nèi)人士(shì)不(bù)看好油(yóu)脂反弹的持续性和高度。在侯雪玲看来，每次(cì)反(fǎn)弹(dàn)乏力都是空单入(rù)场机(jī)会，合(hé)约上建(jiàn)议(yì)选择(zé)远月合约，品种中首(shǒu)选豆油。待供需报告发布后(hòu)可择机考(kǎo)虑棕榈油空(kōng)单(dān)及(jí)菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 回族女人为什么离婚少