在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作出一系(xì)列(liè)判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市>

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们(men)通(tōng)过一(yī)季度(dù)观(guān)察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科高(g全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市āo)级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个(gè)月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动(dòng)力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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