4月以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市场延(yán)续消费旺季强劲势头(tóu)，下游纺企(qǐ)开工负荷高位，加之(zhī)市场(chǎng)对新年度减产担(dān)忧加重，国内棉价(jià)持(chí)续上涨。而国外金(jīn妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思)融市(shì)场风险(xiǎn)隐忧仍存，消费(fèi)延(yán)续偏弱(ruò)局面下，外棉价格承(chéng)压运行，导致国内外(wài)棉花价差(chà)不断收缩，最终(zhōng)至(zhì)4月底5月初结(jié)束(shù)了内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月(yuè)以来一直(zhí)维持倒挂的(de)格局(jú)，近期随(suí)着国内棉价(jià)连续攀升，价差(chà)逐渐(jiàn)收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘(pán)表(biǎo)现相(xiāng)对较(jiào)强的原因在于国内(nèi)供需矛(máo)盾更(gèng)为突出，春节后国内需(xū)求持(chí)续(xù)修复，外(wài)贸订单表(biǎo)现也好于预期(qī)，叠加新疆天气不利棉(mián)花(huā)播种和出苗，减(jiǎn)产预期推动(dòng)国(guó)内(nèi)棉价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市(shì)供(gōng)需趋(qū)于宽(kuān)松，上涨空间受限(xiàn)。”申银万(wàn)国期货棉花分(fēn)析师(shī)李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高飞(fēi)堂告诉记者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)受消费旺季拉动(dòng)效(xiào)果(guǒ)明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负(fù)荷保持高(gāo)位运行。据(jù)监测，山(shān)东主销区4月纺企开机(jī)负荷达到75％，较上月提高8个(gè)百分点；纺企所(suǒ)接订(dìng)单排(pái)单(dān)时间达到10天，较上月增(zēng)加2天(tiān)，开工负荷(hé)及(jí)订单排单时间达到近(jìn)两年来(lái)最高水(shuǐ)平。同时由于(yú)大部分纺企纱线产品库存低(dī)位(wèi)，产(chǎn)销压力较小，促使部分企业增加原棉储备库(kù)存，为棉花(huā)市场消费提(tí)供了坚强(qiáng)支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现(xiàn)货(huò)价格持续上涨，但(dàn)下游纺企对高价(jià)棉花的接受程度并不高，仍以刚需(xū)采购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游订(dìng)单明(míng)显减少，购销也较为冷(lěng)清，棉价的上涨也并(bìng)未(wèi)有效传(chuán)导到下(xià)游(yóu)，棉纱、坯布价格近期均有所走弱(ruò)。”李(lǐ)馨(xīn)说(shuō)。

　　近期(qī)郑棉在(zài)供(gōng)应端(duān)利多(duō)的(de)推动下强势上涨。中棉(mián)协调查报告显示，2023年全国植棉意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅(fú)较上期扩大(dà)3.7个(gè)百分点。4月(yuè)份以来，新疆(jiāng)地区(qū)陆续出现低(dī)温降(jiàng)雨降(jiàng)雪天气，给(gěi)棉(mián)花播种以(yǐ)及出苗带来了(le)不利影响，进(jìn)一步加剧了市场对于新年(nián)度(dù)产(chǎn)量大降的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提(tí)供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快(kuài)速回升，郑棉一度(dù)回落，但近日新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分(fēn)地区伴(bàn)随大(dà)风(fēng)和(hé)沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影(yǐng)响，再(zài)度引发了市场对于天气的关注，期价(jià)再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播种(zhǒng)面积普遍下降，根(gēn)据(jù)我们的调研结果推算(suàn)，2023年新疆棉花(huā)种植面积总(zǒng)计或下降(jiàng)8.16％。同时(shí)，今年春播开启以来(lái)，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤(yóu)其是北(běi)疆因积(jī)温不(bù)足，播(bō)种时间推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及(jí)5月初(chū)部分地区出现(xiàn)大(dà)风沙、降雪、冰雹等极(jí)端天气，导(dǎo)致部分棉田重播，预(yù)计新年度棉苗生长进度(dù)较去年(nián)同期或推迟(chí)10—15日，将影(yǐng)响棉铃克(kè)重，或导(dǎo)致减产幅(fú)度扩大。”高飞堂说(shuō)，再者就是行业人(rén)士对新年(nián)度供应收紧预期增(zēng)强，普遍提高现货售卖(mài)价格。4月份国(guó)内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，国内供应(yīng)端方面，在意向种植面积下降和播种期低温天气的双重作用下，新(xīn)年度棉(mián)花减产概率大(dà)大增加。需求端，目前(qián)下游纺(fǎng)织企(qǐ)业的开(kāi)机率维(wéi)持(chí)高位，而成品库(kù)存仍位(wèi)于历史偏低(dī)水平，整体(tǐ)表现尚(shàng)可(kě)，需求端带来的(de)负(fù)反馈并不(bù)明显(xiǎn)。“不过(guò)接下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下(xià)游需(xū)求存在走弱的(de)预期，短期对国内棉价形(xíng)成一定的(de)压力。但中(zhōng)长期内需(xū)持续复苏的逻辑(jí)并未改变(biàn)，中(zhōng)国(guó)已经(jīng)成为支撑全(quán)球(qiú)棉(mián)花消(xiāo)费复苏的主力军。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使业(yè)者(zhě)担忧持续加息的(de)紧缩政策，或降(jiàng)低居(jū)民(mín)对纺(fǎng)织品服装的消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费(fèi)量为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公(gōng)布(bù)的美棉(mián)周度净签约(yuē)量环比下降57％，较4周(zhōu)均(jūn)值下降72％，进一(yī)步使市场担忧国外(wài)棉花市场阶(jiē)段(duàn)性需求下滑，外棉价(jià)格也随之出现下(xià)探。

　　5月(yuè)USDA报告首(shǒu)次(cì)公(gōng)布了对(duì)于2023/2024年(nián)度棉市的(de)供需预测，将全球棉(mián)花(huā)产量(liàng)小(xiǎo)幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得期末(mò)库存较上年度去(qù)库8万吨(dūn)。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年(nián)度全球(qiú)棉花消费(fèi)将显著复(fù)苏，全(quán)球棉市供需有(yǒu)望转强，支撑国际棉价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思事实上，在(zài)国(guó)内(nèi)经济向(xiàng)好预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极端天气对(duì)棉花(huā)正常出(chū)苗生长带(dài)来袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价(jià)出货意愿(yuàn)增强(qiáng)，国内棉花(huā)价格(gé)随之水(shuǐ)涨船高(gāo)；而国外弱预(yù)期背景下(xià)，消(xiāo)费下滑，与(yǔ)国内形成明显(xiǎn)反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元(yuán)/吨，实(shí)现自去(qù)年4月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)正。截(jié)至5月(yuè)16日，国内外棉花价(jià)差延(yán)续正值。国内棉花价(jià)格回归至外棉价(jià)格(gé)上方，或使纺企用棉成(chéng)本增加，后(hòu)续与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后(hòu)市，李馨认为，下(xià)游步入淡季后需求支撑减弱，当前(qián)基本面缺乏实质性利(lì)好，天气对产量的影(yǐng)响仍有待观察，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡(dàng)为(wèi)主。中长(zhǎng)期看(kàn)，国内棉花产量下(xià)滑(huá)是大概率(lǜ)事(shì)件，今年(nián)已有许多轧(yà)花(huā)厂在升级改(gǎi)造加工设备(bèi)，对于产能(néng)妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思持续扩张(zhāng)的轧(yà)花厂(chǎng)来说(shuō)，如(rú)果(guǒ)棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今年重(zhòng)演，中长期(qī)棉价重心(xīn)有望(wàng)继(jì)续抬升。

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