近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和(hé)电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉(lā)等(děng)全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王年(nián)同(tóng)期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其它(tā)个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较(jiào)多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的(de)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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