财联(lián)社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露(lù)完成，多位知名基金(jīn)经理(lǐ)大幅(fú)调仓换(huàn)股(gǔ)的(de)动(dòng)向和投资方向也浮出(chū)水面(miàn)。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)，谢治宇(yǔ)布局(jú)AI板块，加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾(téng)股份、星(xīng)环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开(kāi)始布局人工智能，加(jiā)仓同花顺(shùn给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么)、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的首季(jì)，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长价值的基金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾经的(de)公募(mù)冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追(zhuī)逐成(chéng)了风

　　2023年一季(jì)度，是(shì)人工智能的(de)盛典。面对火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与(yǔ)其共舞，还是不(bù)为所动继续(xù)坚守“初心(xīn)”？

　　观(guān)察一季(jì)报的调仓换股，可见越(yuè)来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可(kě)能是找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏一把再(zài)死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生(shēng)动写照(zhào)。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计数据(jù)也证明了这(zhè)一(yī)点，公募基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板块(kuài)配置(zhì)市值(zhí)4707亿元(yuán)，一(yī)季度大幅提(tí)升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多知名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体来看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法混合(hé)一季度大手笔新(xīn)进(jìn)中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另一只(zhǐ)中欧(ōu)研究精选混合一季度新进金(jīn)山办(bàn)公(gōng)14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿(ruì)新起点(diǎn)混合一季度新(xīn)进(jìn)中芯国际、同(tóng)花顺(shùn)，将寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股，给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么金山办公的仓(cāng)位从0.09万(wàn)股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中(zhōng)也能看(kàn)出(chū)葛兰的人工(gōng)智能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一(yī)斑而(ér)知(zhī)全豹，葛兰的操作(zuò)只是公募基(jī)金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名(míng)基(jī)金经(jīng)理调仓动(dòng)向可(kě)以(yǐ)看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的(de)周(zhōu)蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以(yǐ)及相关人工(gōng)智能的产业趋势受到市场关注，并很快(kuài)扩散到国内(nèi)产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和下(xià)游运(yùn)用，在经(jīng)济复苏相对温和(hé)的情景下，计算(suàn)机(jī)、通讯、传媒、电子行业受到各方(fāng)资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领(lǐng)先。

　　从(cóng)十大重仓(cāng)股来看，万达(dá)电影新入他所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一年持有则(zé)加仓了立讯(xùn)精密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿新常态则加仓深(shēn)信服(fú)等。

　　再如谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)，海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份等(děng)AI热股均(jūn)为(wèi)新晋兴全合润重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他也表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，此前招商证券研报称，从(cóng)历史上来(lái)看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)公(gōng)募(mù)基金大类行业配置(zhì)比例一(yī)个很(hěn)重要的临(lín)界(jiè)值，往往预示着某(mǒu)个板(bǎn)块进入过热(rè)阶段(duàn)。截(jié)至2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存(cún)安全距离。从这点看，基金经理对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也(yě)有一部分试图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的(de)公募状元(yuán)刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团队对新(xīn)能源的钟爱(ài)业内闻名，最新披露(lù)的(de)一季报中(zhōng)也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠军基金广发双擎升级，从其(qí)十大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，前五大(dà)重仓(cāng)股的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于(yú)新能给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么源概念股(gǔ)。除此之外，他还(hái)仍加仓了天合光能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报(bào)表达了仍对新能源保持信心(xīn)，“我们(men)对本产(chǎn)品重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中(zhōng)相(xiāng)信(xìn)基本面优秀和(hé)增量价值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业(yè)链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混(hùn)合前十(shí)大重仓股分别为中国移动、宁(níng)德(dé)时(shí)代、三安(ān)光电(diàn)、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源(yuán)、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年底该基(jī)金增持了宁德时代、通(tōng)威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注的是(shì)，加仓(cāng)幅度最多的是光(guāng)伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡混合(hé)也加仓了新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他(tā)表示，“我(wǒ)们(men)曾(céng)经提(tí)到(dào)了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些(xiē)风险点在经过(guò)大半年的消化(huà)后(hòu)，在(zài)这(zhè)个估值分位以及股价(jià)位置下，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的风险因素已(yǐ)经(jīng)充(chōng)分释放，目前这个时(shí)间(jiān)段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一季(jì)度我(wǒ)们对于(yú)电动(dòng)车、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增(zēng)加(jiā)了一些仓位。”

　　对(duì)于人(rén)工智(zhì)能，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在(zài)接受财联社(shè)记者采(cǎi)访时(shí)提(tí)到，他曾重点(diǎn)关注过(guò)TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风(fēng)口，他选择会在全(quán)市(shì)场做(zuò)行业轮动，在操作上绝对(duì)不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确(què)定(dìng)性(xìng)来的时(shí)候，无论是基金经理个人还是投资(zī)者，其实(shí)都(dōu)是(shì)无法承受(shòu)的。所以，任何一个行业，即使(shǐ)你再(zài)看好(hǎo)，也(yě)要控制持有(yǒu)比例，分散(sàn)风险。”他(tā)表(biǎo)示。

　　交银施(shī)罗(luó)德基金的王崇一(yī)季报表示暂时无法预测(cè)其兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也(yě)很难在A股找到明显的受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也认为(wèi)这些股(gǔ)票的估值体系还在(zài)合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今(jīn)年一季度(dù)仍有不(bù)少基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分(fēn)市(shì)场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略(lüè)目(mù)前仍维持(chí)TMT为全年市场主线的(de)判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确(què)认，中微观层(céng)面上尚有空间，估值修复尚未结(jié)束，个股(gǔ)上是找机会的格(gé)局(jú)。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高企，上一轮(lún)行情催化主要集中于大(dà)模(mó)型的突破进展；而4月以来，我们(men)观察到(dào)各(gè)个领域的应用厂商(shāng)正加速AI融合应(yīng)用(yòng)产(chǎn)品的(de)研发和发(fā)布，其中办公(gōng)场景进(jìn)展相对较快(kuài)，我们(men)预(yù)计5月之后将(jiāng)进(jìn)入AI应(yīng)用的(de)加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应(yīng)用、算(suàn)力、模型三层(céng)中建议投(tóu)资者优(yōu)先(xiān)关注应(yīng)用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非(fēi)也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是(shì)消费(fèi)的(de)时代，但未来10年，最牛(niú)的资(zī)产(chǎn)是(shì)科技。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不(bù)过另一部分市场(chǎng)人士也(yě)指出，AI后续(xù)或有波动或调整(zhěng)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券策略(lüè)首席(xí)分析师陈果，在A股二季度投资策略(lüè)会上提到“今年大概率还是一(yī)个(gè)偏成长风格占优，尤其(qí)是很多科技股在过去几(jǐ)年其(qí)实(shí)没有太多的表现。以前我们(men)讲(jiǎng)茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有太多表现(xiàn)。今年要推动数字经(jīng)济，今年半(bàn)导体(tǐ)周期要见底(dǐ)，本身(shēn)今年科技(jì)股的机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完(wán)，但二(èr)季度可(kě)能会有一些波动。AI现在还是(shì)主题投资阶(jiē)段不太适合大多(duō)数(shù)的投资者，不(bù)适合在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研(yán)报(bào)中判断(duàn)，本轮AI板块(kuài)已进入第一(yī)轮(lún)调整期，但(dàn)对(duì)标(biāo)2013年(nián)“移(yí)动互联网+”行情节(jié)奏，预(yù)计本(běn)轮后续调(diào)整时长与(yǔ)幅度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议逢低布(bù)局有(yǒu)望率(lǜ)先实现业绩兑现的(de)环节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增(zēng)厚(hòu)机遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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