本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材(cái)表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持(chí)下(xià)降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下(x唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥ià)行。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王(wáng)国(guó)清认(rèn)为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较(jiào)为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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