今年以(yǐ)来，港股走势可谓一波(bō)三折，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报(bào)披(pī)露(lù)渐落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港(gǎng)通基金整体港股(gǔ)仓位略有提(tí)升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手(shǒu)-W等(děng)为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，未来(lái)港股(gǔ)市(shì)场将在波动(dòng)中上行，板块方(fāng)面(miàn)，看好(hǎo)政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，在5000多(duō)只陆港通基金(jīn)（不同(tóng)份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些都是(shì)“高纯度”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些基金的港(gǎng)股平(píng)均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒生科(kē)技(jì)指数为代表(biǎo)的(de)港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截至4月23日，香港太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知(zhī)名基金经理在(zài)一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等(děng)。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港(gǎng)深(shēn)新机(jī)遇(yù)A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野(yě)一年(nián)持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投(tóu)瑞(ruì)银港股(gǔ)通价值发(fā)现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年(nián)底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧(ōu)港股数字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被陆港通基金重(zhòng)仓的(de)前十大港股分别(bié)为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制(zhì)品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同(tóng)程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为中国(guó)海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳(yáng)集团、中国石(shí)油化工股份、中国(guó)南(nán)方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分别涵盖油气(qì)开(kāi)采(cǎi)、电(diàn)力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金在一(yī)季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有基金(jīn)基金经理(lǐ)史博在(zài)一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会：中国(guó)经济(jì)方面，宏观经济(jì)仍在企稳(wěn)回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动(dòng)和(hé)市(shì)场需求继续增加，非制造(zào)业恢复(fù)速度加快；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风(fēng)险事(shì)件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美银(yín)行业风险事件(jiàn)对市场冲(chōng)击(jī)可控，国内政策积极信号(hào)涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们将(jiāng)加大对政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预(yù)期(qī)反转修复的互(hù)联网和医(yī)药、高景气的(de)制造业等(děng)板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数(shù)字(zì)经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径表示(shì)，港股数字经济的(de)代表行业(yè)为互联网和先进(jìn)制(zhì)造，在经历(lì)了过去2年(nián)的(de)合规整治及业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在(zài)价值投(tóu)资区域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同(tóng)时，互联网相关(guān)公(gōng)司(sī)，也(yě)更具有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通(tōng)过推出人工智(zhì)能(néng)相关模型及应用(yòng)，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期(qī)看(kàn)好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香(xiāng)港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，港股(gǔ)市场(chǎng)大(dà)部分的企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国(guó)内(nèi)地经济的环比上(shàng)行将会支撑港股公司(sī)盈利(lì)的(de)环(huán)比增长，从(cóng)而支撑下港股公司(sī)下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍(réng)有一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于(yú)基数效应，下半(bàn)年港股盈(yíng)利同太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询比增速(sù)会较上半年(nián)有所回落。对(duì)于估值(zhí)相(xiāng)对(duì)较高的行(xíng)业将(jiāng)有(yǒu)一定的(de)压(yā)力。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定(dìng)程度的压制，但是当行(xíng)业(yè)龙头公司受情绪影响出(chū)现超(chāo)跌时，将会有较好的买入机会出现(xiàn)。生(shēng)物(wù)医药行业仍将处在(zài)行(xíng)业快速(sù)增长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季度(dù)集(jí)采的预期，生物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头(tóu)公司可能(太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询néng)会出现一定的调(diào)整(zhěng)，但是(shì)通过自下而上的方(fāng)式生物医(yī)药(yào)行业仍将有机会(huì)选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港(gǎng)深(shēn)基金(jīn)经(jīng)理付倍佳表示(shì)，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入(rù)加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上的决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近(jìn)尾声流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复(fù)的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增长高弹(dàn)性的机会：由于(yú)中国经(jīng)济修复有望成(chéng)为全球投(tóu)资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆(gān)弹性大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受益(yì)于经济复苏，盈利预测(cè)有较大(dà)上修空间；同时部分龙头公司有长期(qī)的前沿技术/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会(huì)，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)二次增长曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风(fēng)险比显著右偏的机(jī)会(huì)：关注在未来经济周期中(zhōng)上行(xíng)风险显著大(dà)于下(xià)行风险的行业(yè)。市(shì)场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳(jiā)，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈利超(chāo)预(yù)期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分(fēn)红意愿提(tí)升的高(gāo)股息资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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