金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)的(de)他(tā)还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其并(bìng)没有完全(quán)失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价(jià)值(zhí)的(de)修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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