看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布(bù)后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最(zuì)近一(yī)再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进(jìn)口铜(tóng)需求，加(jiā)之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌(diē)至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大(dà)，其(qí)受到美国能源部(bù)公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加(jiā)息(xī)主(zhǔ)要是由(yóu)于(yú)3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会(huì)达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场(chǎng)20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉(lā)荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广(guǎng)播(bō)节目(mù)“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月(yuè)价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月(y木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思uè)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国(guó)旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入(rù)负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续(xù)支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油(yóu)的(de)供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前国(guó)内库(kù)存较(jiào)高，产区库(kù)存(cún)较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于(yú)国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端(duān)消费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复苏木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续(xù)关注实(shí)际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地(dì)区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆(dòu)油(yóu)便宜(yí)，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每个(gè)木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思月的菜(cài)籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计会维(wéi)持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的价格(gé)，预计接下来(lái)一(yī)段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多(duō)。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也(yě)会因为豆(dòu)油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低库存(cún)、高(gāo)基差(chà)，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压(yā)力进行了一波交易，目前(qián)走势(shì)跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边际变化和需求预(yù)期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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