为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便(biàn)后续(xù)自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有1鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的1天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zh鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的àng)户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人(rén)中一(yī)方存在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fān鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的g)反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责任(rèn)承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流(liú)水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不(bù)具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披露(lù)相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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