海通策略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑(huá)，利润向下(xià)游转移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算(suàn)机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放(fàng)缓，券(quàn)商和(hé)保(bǎo)险盈(yíng)利(lì)大增(zēng)。 数字经济归母净利单(dān)季同比(bǐ)已经开(kāi)始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利(lì)有待改善，其(qí)中受益于(yú)国产替代的半导(dǎo)体材料(liào)和半导体设备维(wéi)持较高增速，其中设(shè)备(bèi)盈利加速增(zēng)长；如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉低碳经济景气度高位回落(luò)，新型电网盈利增(zēng)速持续提升，主(zhǔ)要受(shòu)益于储能的快速发展。

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