金融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市变(biàn)得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公(gōng)司(sī)能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部(bù)分(fēn)原因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在(zài不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思)日本(běn)一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也在(zài)日(rì)本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎(hū)局(jú)面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日本(běn)的经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明(míng)自己的(de)确(què)被(bèi)低估了。据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面(miàn)发(fā)生的变(biàn)化，日本监管层的助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本(běn)监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未来(lái)将走向何(hé)方(fāng)，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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