财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个(gè)交易日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三(sān)表现强(qiáng)势(shì)，融捷股份(fèn)一度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团(tuán)和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛(shèng)新(xīn)锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车(chē)展有(yǒu)望带动购车需求预期(qī)的提振。乘(chéng)联会秘书长崔(cuī)东树表示(shì)，上海车展将让消(xiāo)费者(zhě)感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信心(xīn)，也提(tí)振士(shì)气。国泰(tài)君安表示，此前(qián)车企(qǐ)大幅(fú)降价(jià)导致(zhì)消费(fèi)者(zhě)对电动车的观(guān)望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信(xìn)号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材料(liào)采(cǎi)购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份(fèn)的(de)排(pái)产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日(rì)的(de)业绩说明(míng)会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸(suān)锂市场需求(qiú)回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段性(xìng)反弹还是(shì)底部(bù)反转，目(mù)前仍难(nán)以判断(duàn)。“一(yī)方面(miàn)需(xū)要观察下(xià)游库(kù)存状况，另一方面还需(xū)要(yào)看终端需求(qiú)是否(fǒu)真正回暖牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗strong>，”华(huá)南一(yī)家(jiā)主流锂盐(yán)厂商内部(bù)人士此(cǐ)前对(duì)财联社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度开(kāi)始便(biàn)启动大规模(mó)去库存举措，这一举措在一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代(dài)一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的(de)库(kù)存已经退回到(dào)2022年第(dì)一季度的水(shuǐ)平。材(cái)料价格和库存(cún)水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产业(yè)走向的关(guān)键，随价(jià)格企稳以及(jí)库(kù)存水平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至(zhì)10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间(jiān)跌去(qù)超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行(xíng)业仍然存在一些问题，包(bāo)括电池(chí)产(chǎn)业链分工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材(cái)料短期(qī)大幅下降也不是正(zhèng)常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是(shì)正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全(quán)梳理，这些业内人士和分析(xī)师近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系列的数(shù)据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入(rù)调整(zhěng)阵痛期，主要在于(yú)下游车(chē)市短(duǎn)期需求下(xià)滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产迅速(sù)从而在(zài)需(xū)求表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的(de)未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进(jìn)入清(qīng)库存(cún)阶(jiē)段。从上游(yóu)材料(liào)价格(gé)变(biàn)化来看，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂(lǐ)、人(rén)造石(shí)墨(mò)、极(jí)片粉等系列(liè)材(cái)料价格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐步(bù)恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目(mù)前(qián)中游电池(chí)厂商库存水(shuǐ)位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停(tíng)的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下(xià)游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看(kàn)，年(nián)初(chū)的市场恐慌情绪(xù)主要来自车(chē)市的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量数(shù)据来看(kàn)，其月(yuè)销量逐(zhú)步(bù)攀升并(bìng)且回(huí)暖速度超过(guò)往(wǎng)年。随着二(èr)三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售(shòu)旺(wàng)季，也(yě)将进一步带(dài)动(dòng)锂电产业中(zhōng)上游的订单(dān)需求。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴(bào)涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实(shí)的供给(gěi)情况更加(jiā)清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价(jià)格谈(tán)判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎(shèn)。同(tóng)时(shí)电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂(牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗lǐ)供应(yīng)稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布局，来(lái)自(zì)终端材料回收的(de)产能(néng)也(yě)在稳步爬(pá)坡。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国(guó)内(nèi)回收的废(fèi)旧(jiù)电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布(bù)局，包括宁德时(sh牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗í)代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的(de)盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步释(shì)放(fàng)碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的产业调(diào)整过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到(dào)下游(yóu)车企，产业链(liàn)各(gè)个环节(jié)的价格(gé)以(yǐ)及供需变化也将变得更加(jiā)平(píng)衡且(qiě)具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认(rèn)为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承压的(de)简单(dān)故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电(diàn)池(chí)材料的(de)价格下跌(diē)过快，但这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货(huò)价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产的(de)情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日公(gōng)告(gào)，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司如天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变(biàn)得更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节的(de)大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入(rù)局的新公(gōng)司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价(jià)的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士(shì)表示，这一轮价格(gé)下降(jiàng)长期(qī)利好中国(guó)最(zuì)大的两个(gè)锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受价格下跌(diē)和可能(néng)的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优(yōu)的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因为在(zài)锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的分(fēn)销权或开采权，交(jiāo)易(yì)价格也(yě)需要通过长协(xié)确(què)定，按市价定期调整。但能(néng)获得(dé)上(shàng)游(yóu)更低成(chéng)本的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时保持(chí)产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过(guò)锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利(lì)，上游承(chéng)压的简单故事(shì)。作为(wèi)碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提(tí)出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车(chē)企的(de)三年(nián)长单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代(dài)今年(nián)5月计划投产的(de)宜春锂矿很(hěn)有可能一开采(cǎi)就亏损。