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中国有几个党派，中国有几个党派组织国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一(yī)度(dù)冲上(shàng)2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自中国有几个党派，中国有几个党派组织去年(nián)10月低点以来股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日(rì)研(yán)报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆(chāi)解(jiě)，其(qí)一，金价稳步上(shàng)行(xíng)预期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费(fèi)者黄金投(tóu)资保值需求及加盟(méng)商补货需求(qiú)有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行(xíng)情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球(qiú)地(dì)缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素(sù)均有(yǒu)望对金(jīn)价形(xíng)成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未(wèi)来(lái)将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市场规模增长速(sù)度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可(kě)达(dá)到(dào)60％左右的(de)高毛(máo)利率水平(píng)，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的(de)渠道建设以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获得更加(jiā)优(yōu)化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易(yì)·威登集团外其(qí)余8个均(jūn)为国(guó)产品(pǐn)牌(pái)集(jí)团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。