看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美(měi)国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去(qù)年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通胀(zhàng)担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持(chí)继(jì)续(xù)加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上周库(kù)存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历(lì)了(le)多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化(huà)，以对利(lì)率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格(gé)波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多(duō)个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的(de)美国(guó)总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自(zì)己的(de)广(guǎng)播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由于(yú)2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于(yú)1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼(ní)部(bù)分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河(hé)期(qī)货(huò)油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的(de)超预期(qī)去库(kù)继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区(qū)产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预(yù)计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关(guān)注实际消谢霆锋资产有百亿吗费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油和(hé)一(yī)级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜(cài)油(yóu)现货(huò)价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜(cài)油的(de)基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物(wù)柴油政(zhèng)策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi谢霆锋资产有百亿吗)月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应(yīng)并没有大(dà)幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成本(běn)端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还(hái)在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期低(dī)位，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需(xū)求也会(huì)因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易(yì)商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油(yóu)盘面(miàn)的(de)相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供(gōng)应压力进(jìn)行(xíng)了(le)一波交易(yì)，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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