金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票(piào)的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的(de)经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相绥化去年疫情 绥化是几线城市对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免(miǎn)，但良好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系以及人(rén)工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能绥化去年疫情 绥化是几线城市力的(de)改善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮(cháo)。

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