金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几(jǐ)经挣(zhēng)扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变(biàn)动使得日本(běn)股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大(dà)商(shāng)社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时(shí)点，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的(de)分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在日本(běn)一(yī)举(j钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思ǔ)收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思今年早些时(shí)候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东大会上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政治格局(jú)巨变。在新的(de)地缘政治格(gé)局(jú)下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了(le)边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化(huà)的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了(le)被低估的日(rì)本资(zī)产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高盛也(yě)出(chū)来高喊日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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