北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布局(jú)力度(dù)，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投(tóu)资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和创杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时(shí)，也可根据(jù)主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长赛道的(de)公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年(nián)下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhè杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ng)的(de)大(dà)多数(shù)公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的(de)东风(fēng)和企业自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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