芦哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆(chāi)解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的(de)下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架(jià)

　　失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却(què)从六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变(biàn)动的(de)是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年(nián)失业形势(shì)要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和(hé)技能相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比(bǐ)例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息(xī)技(jì)术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年(nián)青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育(yù)年限基本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于服务(wù)业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大(dà)量流向(xiàng)知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业(yè)尚(shàng)未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率决(jué)定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动(dòng)恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其他(tā)年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，该(gāi)指标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-2黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗4岁在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现(xià黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗n)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失(shī)业率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来(lái)自全(quán)国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)。该(gāi)项调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全(quán)国(guó)就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年(nián)鉴将这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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